工業生產穩定助經濟回暖 三季度GDP或增6.7%

和訊網消息9月29日，招商證券(600999,股吧)宏觀團隊發布的報告預計，由於工業生產在整個三季度保持穩定，預計GDP實際同比增速將於上半年持平，維持在6.7%。

招商宏觀表示，9月實體經濟數據方面最大的變化或在於投資增速的小幅回升。9月以來PPP項目開工率進入高峰期；地產銷售和土地成交規模在三季度保持穩定，有助緩解短期地產投資下行速度；工業企業利潤持續回升對制造業投資止跌回穩也有一定幫助。

此外，高頻數據仍顯示工業生產將繼續保持穩定，暑期結束雖然對公用事業生產有一定沖擊，但出口傳統旺季對制造業生產的提振作用可以對沖這一影響。

招商宏觀預計，9月工業增加值同比增長6.3%，固定資產投資同比增速小幅回升至8.2%。消費增速保持穩定，預計為10.5%。

CPI方面，由於基數原因，上月觸底後逐步回升，預計四季度的高點或低於上半年；PPI方面，有色、黑色金屬冶煉與壓延加工業漲幅收窄，預計環比將轉正為0.1%。

進出口方面，由於美國三季度以來的經濟形勢較二季度出現改善，但9月邊際上偏弱，日本制造業PMI連續四月回升且已進入景氣區間，改善的累計效應將反映在其需求上，歐元區經濟景氣度也出現反彈，臨近三季度美元偏強可能使得新興市場形勢的改善放緩，因此預計本月外需總體平穩。進口增速將依然受到去年8月之後基數下滑的支撐，高頻數據顯示國內需求、工業生產仍然穩定也將支撐進口，但大宗商品價格連續兩月小幅下滑對進口有壓制作用。