中國製造業PMI指數持平於2014年來高點 非製造業部門改善

中國官方的製造業指標持平於近兩年高點，非製造業部門也升溫，顯示上個月經濟持續企穩，也降低加碼政策寬鬆的可能性。

關鍵點

• 中國國家統計局周六表示，9 月份製造業採購經理指數 (PMI) 仍為 50.4
• 相較之下，接受彭博新聞調查的經濟學家預估中值為 50.5，上月是 50.4。指數高於 50 表示情況改善
• 9 月份非製造業商務活動指數上漲到 53.7 ，8 月份數字為 53.5
• 新出口訂單升抵 50.1 為 4 月來首度擴張 
• 在周五, 財新傳媒與 Markit 發布的中國製造業採購經理人指數（PMI）報 50.1, 符合預期

大觀

上述數據增添經濟好轉的證據，政府財政支持及房地產飛漲，都有助於支撐經濟成長。新的穩定跡象或會引導決策官員繼續按兵不動，基準利率已經維持在紀錄低點近一年。

經濟學家觀點

「在政府透過貨幣寬鬆及財政支出等全力支持下，經濟正在企穩，」這不但帶動投資也支持更有力的經濟成長預估, 法國外貿銀行駐香港高級大中華經濟學家彭藹嬈表示。但這不一定代表萬事都真的好轉了。

「房地產和基礎建設投資已刺激經濟成長，部分企業在削減過剩產能的過程中變得更有獲利，」中國民生銀行研究員溫彬表示。「較長期的壓力仍在。中國必須堅持推動供給側改革，並維持穩定的流動性以支持實際經濟。」

「新出口訂單已反彈至 50 之上，可能與人民幣兌一籃貨幣貶值令出口更有競爭力有關，」華僑銀行駐新加坡經濟學家謝棟銘表示。「這可能不是中國政府樂見的目的，但如今這成了人民幣走弱的結果。」

「在企穩方面已有一些進展，大型企業支撐成長，」澳新銀行大中華區首席經濟學楊宇霆表示。「就業數據並不令人振奮。政府需要找出方法應對失業壓力。」

細分數字

• 製造業就業持續小幅攀升，但仍在 50 之下，由 48.4 升抵 48.6
• 大型企業指數升抵 52.6，中小企業指數跌至 46.1
• 企業生產經營中的困難較多，去產能任務較重，製造業穩定成長的基礎尚不牢固，國家統計局在公告指出。
• PMI 指數是根據對 3,000 家企業的採購經理的調查
• 根據對經濟學家的調查，第三季經濟成長率料降至 6.6%, 預定 10 月 19 日公布數據，前兩季為 6.7%