野村投信最新台股看法--【台股操盤人筆記】AI資本支出續航，震盪中布局台灣供應鏈龍頭

加權股價指數近6個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至2026/10/28）

野村腳勤觀點：

美國期中選舉
從目前民調來看，共和黨在期中選舉失去眾議院控制權的機率偏高，美國可能再度進入「分立政府」狀態，然而並不必然代表川普將成為跛腳總統，一來是總統仍握有否決權，二來國會也須在達法定出席人數下，由兩院各自取得投票議員三分之二支持才能推翻，門檻甚高，故川普仍保有政策主導空間，而就投資表現來說，歷史統計標普500指數在期中選舉後12個月通常表現較強，不論是分立政府還是完全執政政府都是如此，合理的解釋是選舉落幕後政策不確定性下降，市場得以重新聚焦企業獲利、產業趨勢與利率環境，故操作上仍應把握檢視基本面能否支撐估值的原則，避免將選舉結果直接等同股市方向。

經理人視角：

大盤利多因素：
（一）AI資本支出強勁：五大CSP 2027年資本支出上修至1.3兆美元，AI基礎建設的投資循環尚未見頂
（二）Vera Rubin出貨：預期Q4末~明年Q1初進入大量量產階段，相關供應鏈可望看到月營收顯著成長
（三）獲利上修趨勢不變：野村投信內部股票池估計2026年EPS YoY上修至80.3%，連續第10個月上修

大盤利空因素：
（一）評價面仍有壓力：Fed進入升息循環、美債殖利率突破5%，短線或為評價面帶來壓力
（二）CSP自由現金流轉負：短期對資本支出影響應屬有限，但若加速惡化，或影響未來資本支出節奏

AI資本支出續航，震盪中布局台灣供應鏈龍頭
回顧今年台股較大震盪，時間主要集中在4月、7月與10月，恰逢季報公布及美國大型CSP擴大資本支出的時點，也呼應近期市場對 AI融資成本上升與投資延續性的擔憂，不過拉長時間觀察，4月與7月的修正未扭轉今年多頭走勢，加權指數仍由4月約35,000點上升至10月約48,000點附近，顯示在短期籌碼與情緒波動過後，企業基本面與AI成長趨勢仍是行情的重要支撐。而觀察美國Q3財報狀況，率先揭露業績的Meta再度大幅上修資本支出，進一步支撐2027年四大CSP資本支出擴張至1兆美元的樂觀預期。故在此背景下，儘管偶有個別公司掉單或產品規格降級的消息影響盤面投資情緒，但如伺服器滑軌、ABF、散熱等產業，台廠在供應鏈的主導地位依然穩固，因此操作上堅持持續追蹤訂單並利用震盪檢視持股，從具競爭優勢的次產業龍頭中，挑選值得布局的優質公司。

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