基本面有望接續資金行情 台股遇回擇優布局

◆ 殖利率與成長性兼顧個股可望勝出

台股上攻至 9200 點以上，漲勢逐漸出現鈍化，台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，資金行情為目前股市主軸，但或許基本面行情有望接續，觀察 10 月初所公告 PMI 數據，中國官方的增長與民間財新數據均為 50 擴張點之上，近期 Morgan Stanley 也開始調升 2016-2017 年中國 GDP 之預估，而美國 9 月 ISM 製造業指數回升到 51.5，不僅高於市場預期，新訂單更是揚升到 55.1，大部份子項目均出現擴張，在基本面穩健向上，配合資金仍寬鬆下，預期台股盤可望延續高檔整理姿態，短線若遇較大回檔，可擇優布局。

劉宇衡表示，由於短期內美國升息機率降低，在資金仍寬鬆下，股票市場出現較預期為強的走勢，不過，後市仍一些市場風險須留意，包括：一、美股漲多，道瓊指數之次產業指數與技術面出現背離走勢，須持續觀察是否有進一步修正的潛在風險；二、蔡英文總統在國慶演說後的兩岸變化；三、美國、台灣之財報及法說會展望：若能有優於預期的表現，有利激勵台股上攻；四、英國脫歐效應：英國首相梅伊首次宣布「脫歐」計畫的重要細節，即「里斯本條約」第 50 條的機制將於 2017 年 3 月底前啟動，宜留意對歐洲後續政治及經濟的連鎖效應。

劉宇衡表示，在短線漲多下，震盪幅度恐將加大，投資人惟有以基本面為依歸並抱持長期投資的心態，較能掌握績優股之長線行情。而在全球低利化之下，殖利率與成長性兼顧的個股可望勝出，目前台股中科技股及半導體產業殖利率有不少標的在 4-5% 之間，且 CSFB 統計資料顯示，目前整體科技業庫存狀況比預期良好，第四季科技業季節性修正幅度可望低於先前預期。看好半導體週邊產業具長期競爭力及穩定配息能力之個股、美國經濟受惠族群（如 TPP 概念股）、汽車零組件及利基型高股息標的。

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