寶鋼前三季度凈利增逾1倍 存貨與應收高企

華東新聞中心梁軼雯

和訊網消息昨日晚間，寶鋼股份(600019,股吧)發布2016年前三季度業績報告,公司2016年前三季度實現營業收入1334.35億元,同比增長9.2%;實現凈利潤55.98億元，同比增長148.33%。

寶鋼股份表示，公司成本削減持續發力，助推公司經營業績提升。報告期成本削減額達11億元,累計削減50億元,已超額完成年度目標。

同時，公司預測，受削減成本、市場開拓和品種優化以及匯兌損失減少的影響，全年凈利潤將增6-8倍。

鋼鐵消費增長助鋼企扭虧為贏

數據顯示，2016年三季度，寶鋼股份完成鐵產量674.8萬噸，鋼產量693.4萬噸，商品坯材銷量542.0萬噸，實現合並利潤30.9億元,同比去年三季度實現扭虧為盈;前三季度累計,公司完成鐵產量1950.9萬噸,鋼產量2020.4萬噸,商品坯材銷量1727.1萬噸,實現合並利潤81.1億元,同比增長174.6%。

寶鋼股份表示，品種市場拓展喜人。自主研制的兩個牌號高端取向硅鋼新品全球首發,國內首條高端覆膜鐵機組建成投產,超級13Cr特殊扣油井管打入中東市場。

據長江證券(000783,股吧)分析，2016年3季度地產以及制造業的持續回暖,拉升鋼鐵行業需求,全國鋼價指數同比上漲20.62%,其中,受汽車、家電領域景氣催化,3季度公司冷軋產品出廠均價同比上漲14.82%;同時,源於礦石市場產能釋放較為寬松,3季度礦價同比下跌4.34%,主要受此影響,公司3季度營業收入同比增加33.85%,毛利潤同比增厚24.92億元。此外,公司成本削減持續發力、資產減值損失減少及投資收益增加等,也有效助推公司3季度業績。

存貨與應收增加致寶鋼現金流減少

寶鋼股份表示，雖然三季度鋼鐵市場整體表現活躍,鋼鐵價格較二季度有所回升,不過鋼鐵行業供大於求的態勢並沒有改變。

值得注意的是，三季報顯示，2016年1-3季度寶鋼股份現金流量累計凈流出2.4億元,而去年同期為凈流入7.1億元,同比減少流量9.5億元。

其中，2016年1-3季度公司累計實現經營活動現金凈流入94.2億元,較去年同期減少59.8億元,降幅高達38.8%。仔細分析會發現存貨資金占用與經營性應付項目均比去年同期均有所上升，減少了現金流量。剔除財務公司影響，寶鋼股份三季度末存貨較年初增加55.5億元,而去年同期存貨減少5.8億元,同比減少流量61.3億元；三季度末經營性應收項目較年初增加60.4億元,而去年同期為減少9億元,同比減少流量69.4億元。

而籌資活動現金凈流入135.6億元,較去年同期增加了106.2億元。報告表示主要是由於今年債務融資規模較年初去年同期債務融資規模上升等其他原因所致。

料三大因素助推全年凈利潤增6-8倍

寶鋼股份在報告中披露：預計年初至下一報告期期末歸屬於母公司股東的凈利潤較去年同期增加600-800%。寶鋼表示做出此預期主要是基於如下三個因素：

全方位成本削減落地助推業績體現。針對外部市場波動,公司眼睛向內,圍繞采購降本、制造降本、付現費用削減、現貨損失降低等方面,大力推進成本削減舉措、機構精簡與效率提升,取得超預期成效,有效支撐了當期業績的提升。

市場開拓和品種結構優化取得成效。積極應對國內外鋼鐵市場變化,加強三地協同,穩定用戶,實現效益最優的產銷運行;大力拓展品種和市場,提升高附加值產品制造能力,全年優勢產品、戰略產品銷量預計均超額完成年度目標。

匯兌損失同比大幅減少。去年央行匯率改革,引導人民幣匯率朝市場化方向發展,人民幣匯率大幅貶值,公司嚴格按照管理預案,對美元短期融資實施了切換,同時對擬繼續持有暫不切換的短期歐元融資、中長期美元和歐元債券按照貶值後的匯率進行了重估,確認匯兌損失；2016年,公司僅存續美元、歐元中長期債券,且已對該類融資進行了風險對沖管理,全年匯兌損失同比減少。

對於行進中的寶武鋼鐵集團的兼並重組會對於未來公司產生的影響，分析師認為仍然有待觀察。據中泰證券研報分析，由於寶鋼、武鋼原本就是國內領先的板材生產企業,強強聯合後,未來寶武鋼鐵集團在汽車板、家電板以及硅鋼等領域市場占有率將顯著提升,有利於增強公司在細分產品領域話語權,提高產品議價能力。不過，中泰證券同時提醒，考慮到國企在兼並重組中仍存在不少問題有待解決，如產權制度模糊導致的所有者缺位,整合之後的寶武鋼鐵集團效率會有多大提升仍需進一步觀察。