銀行間資金緊勢未緩 月末時點大行供給縮減

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--10月26日，銀行間市場資金面依舊延續緊張態勢，央行公開市場繼續保持超千億元的單日凈投放，但未產生明顯作用。昨日沒有MLF(中期借貸便利)續做，且月末時點又面臨可交換債申購資金凍結，大行融出謹慎。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌17.93個基點報2.2325%；7天利率下跌4.02個基點報2.4603%；14天利率上漲13.33個基點報3.1454%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.2480%，上漲1.00個基點；7天Shibor持平報2.4090%，上漲0.50個基點；3個月Shibor報2.8164%，上漲0.24個基點。

交易人士稱，資金緊繃疊加月末時點，大行供給很少且融出較為謹慎。目前市場處於有價無量態勢，僵局打破仍需借助央行力量。且在人民幣匯率持續貶值導致資金外流壓力加大的情況下，需密切關注央行態度及具體操作。   

今日上午，央行在公開市場開展了2100億元逆回購操作，包括1050億元7天期、750億元14天期和300億元人民幣28天期逆回購，中標利率分別維持在2.25%、2.40%和2.55%不變。當日有850億元逆回購到期，單日實現資金凈投放1250億元，為連續第六日凈投放。

值得注意的是，周二(10月25日)有1660億元6月期MLF到期的情況下，央行一改常態並未續作，導致資金面持續緊張。

中信證券明明研究團隊指出，人民幣匯率近日連跌不止，貶值預期加重，資本外流態勢加劇，對國內流動性造成抽離。同時，外匯儲備下行過快、規模有限是剛性約束，在緩解外儲壓力和控制貶值預期意圖下，貨幣政策呈現中性趨緊，近期短期資金緊張和MLF停止續作都說明央行有意收緊短端流動性。

市場人士指出，近期人民幣匯率貶值壓力較大，外匯占款快速回落，加之集中繳稅等因素引發共振，導致近期資金面的緊平衡格局。但隨着集中繳稅的結束，加上央行持續大額逆回購保證資金凈投放，短期資金面趨緊態勢有望逐步緩解，但從中長期來看，資金面緊平衡或是常態。

鳳凰傳媒可交換債將於10月28日網下簿記。國信證券報告稱，考慮到月末因素和例行繳准、繳稅的滯後影響，預計此次凍結資金2000-3000億元，定金比例20%，對應名義申購資金10000-15000億元，中簽率預估在0.333%-0.500%區間，中樞0.400%。

今日人民幣兌美元匯率中間價報6.7705，較前一交易日上漲39個基點，結束此前連續三個交易日刷新逾六年新低的跌勢。

市場人士認為，在美元大幅升值和出口規模不及預期及房地產調控等內外因素下，人民幣近期仍將承壓，但短期波動不代表人民幣存在持續貶值的基礎。

日前最新公布的央行金融數據顯示，9月人民幣貸款單月增量進一步反彈，達1.2萬億元，略高於市場預期。值得注意的是，在信貸增量中，企業貸款尤其是企業中長期貸款出現反彈，顯現出積極的信號。

業內人士預計，信貸平穩增長將是下階段主基調，央行在未來一段時間對降息降准這樣“強刺激”的、“大水漫灌”式的工具使用仍會比較謹慎，穩健貨幣政策不會過度寬松。