黑色系期貨大幅降溫 鄭煤盤中觸及跌停

和訊期貨消息今日（10月27日）上午，持續走高的黑色系大幅回落，煤炭期貨領跌，鄭煤1701盤中觸跌停。金屬期貨整體走低，農產品期貨走高漲幅居前，橡膠、棉花沖高回落。截止上午收盤，跌幅方面，鄭煤跌4.74%，鄭煤跌4.50%，焦炭跌3.19%，滬鋁跌2.01%，螺紋跌1.92%，玻璃跌1.33%，熱卷跌1.19%，鐵礦跌1.16%。漲幅方面，菜粕漲2.95%，玉米漲2.15%，豆粕漲2.14%，鄭棉、淀粉漲逾1%。

交易所「重手」上調動力煤手續費煤炭期貨暴跌

鄭商所昨日晚間公告，從昨日夜盤開始，動力煤品種日內平今倉交易手續費按每手12元計收。就在前一天，動力煤交易手續費才剛剛從4元調整到6元。短短兩天內，手續費增加了2倍。如此頻繁而快速上調手續費，表明了交易所對於動力煤品種交易的降溫意圖。從走勢來看，動力煤主力合約10月25日晚夜盤有沖高回落之勢，這或是政策不斷降溫及多頭止盈的綜合效果。

交易所最近一次大幅上調手續費，是在今年4月底。4月21日晚間，三大期貨交易所連夜出手抑制商品過熱，大幅調高手續費和保證金標准。其中，大商所把焦煤焦炭手續費調高3倍；鄭商所動力煤期貨合約交易保證金標准由5%上調至6%，漲跌停板幅度由4%上調至5%。消息一出，21日夜盤引發恐慌性拋售，期市大幅殺跌，焦煤、焦炭和動力煤三大黑色品種展開近一個月的調整期，平均調整幅度將近8%。

有煤炭產業研究人士認為，年底之前，煤炭需求仍然看好，但是見頂回落的幅度和持續時間，要看國家發改委的政策力度。尤其現在地方政策不是特別明確的情況下，企業依然不敢去碰政策紅線，價格即便回落，預計仍然會很溫和。

銀河期貨分析認為，煤焦供應仍顯緊張，且來年1-2月份煤炭面臨季節性減產，預計年內供給偏緊形勢難以緩解；近期，煤焦期貨持續大漲，貼水大幅收窄，盤面恐高情緒加劇，調整劇烈，謹防風險。

反彈做多情緒高漲大豆開啟補漲行情

近期農產品期貨集體爆發，10月中旬以來，油脂豆類期價持續上漲。

目前，美豆收割天氣大體良好，不過預計本周中期將迎來陣雨，部分地區收割工作或受阻。國內方面，受冷空氣影響，近兩日華北北部和東北地區南部等地將先後有4～8℃降溫，內蒙古中西部偏南、吉林東部等地的部分地區還將有雨轉雨夾雪或雪，局地大雪的天氣。在冷空氣影響之後，西北、華北北部、東北將有更多地方最低氣溫跌入冰點。天氣變化進一步支撐價格保持穩固，購銷兩端本身清淡，隨着北方降雪增多，或將加劇購銷清淡的格局，價格料繼續盤整。

近日，黑龍江的直屬庫收購動作啟動，據天下糧倉網顯示，中儲糧輪換收儲具體價格為北安直屬庫3580元/噸，綏棱直屬庫3620元/噸，嫩江直屬庫/嫩江直屬庫紅彥分庫/嫩江直屬庫九三分庫3560元/噸，訥河直屬庫訥河長發糧庫/訥河學田糧庫/呼瑪縣糧庫/塔河縣糧庫/大興安嶺嶺南糧庫3560元/噸。收購標准：等級：國標三待及以及，水份13%以內，雜質1%以內，損傷粒率8%以內。

銀河期貨梁勇對和訊期貨分析豆類大漲的原因時表示，「一方面中儲糧轉庫啟動收購，且近期農產品走強；另一方面盤面價格與收儲價相比偏低，吸引資金進場做多。」

「一個是市場氛圍的問題，現在豆類油脂整體都是反彈的趨勢，美豆也有向上突破的跡象，這個時間點，美豆是利空基本出盡，沒有新鮮題材壓制的階段，期價向上比向下容易。第二方面是上周那個輪儲收購價格的問題，簡單計算的交割成本也得在3850以上，前幾天大豆期價是處於偏低階段了，這是一個補漲的過程。」國海良時期貨王晨希補充道。黑龍江大豆收購價格為3560~3620元/噸，加上150~200元/噸的運輸費用，梁勇認為，收儲價加上倉單成本，理論上大豆期價後市或上探至3900-3950。

銀河期貨分析，目前市場主要圍繞出口需求數據展開波動，由於市場的關注點已由供應轉向需求，需求往往會帶給市場利多的提振，盤面正由震盪焦灼的走勢轉為向上反彈。進一步關注美豆出口及南美產區播種進展情況，從預期來看，美豆年度出口不斷上調仍是主基調，這將有利於盤面的進一步反彈。國內沿淮各區域陰雨天氣依舊延續，各廠收購價格維持上周水平，入廠貨源近乎停滯，隨着市場觀望情緒漸增，各地出貨量減少，部分收購商因水分、質量因素有低賣現象，但優質大豆價格依舊堅挺，短期上行已經力不從心預計穩中略降。豆粕方面，現貨局部小漲10-20元/噸，沿海油廠主流報價維持在3240-3350元/噸左右。隨着部分大豆陸續到港，恢復開機的油廠增多，上周油廠開機率因此繼續提高。由於國內生豬養殖需求略有好轉，將對豆粕需求有一定提振作用，這有利於短期粕價進一步走強。

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