富蘭克林：亞洲經濟前景改善，大小型股投資兼備

11 月美國總統大選時程逼近、12 月義大利將舉行憲法公投，美歐政治議題接踵而至，富蘭克林證券投顧指出，對比成熟國家的政治風險加劇情勢，許多新興國家的政治風險正在改善當中，更多新興國家在結構性改革方面取得實質進展，包含中國致力於供給測改革與國企改革並降低整體經濟的槓桿程度，印度推動 GST 消費稅法鞏固財政，印尼廢除汽油價格補助與稅務赦免以進行財政改革等，雖然結構性改革仍需時發酵，但也將挹注新興國家長期成長潛力。

◆政府支出與民間消費支撐，亞洲經濟動能有韌性

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯分析，受惠於政府擴大支出進行基礎建設與民間消費改善，加以出口需求在連續數個月萎縮後漸有回升趨勢，掩蓋疲弱的企業資本支出動能，現階段亞洲經濟狀況初步顯露穩定跡象，例如最新公佈的中國十月製造業 PMI 攀抵 27 個月來新高水準、同期印度 PMI 攀抵 22 個月新高水準，顯示經濟狀況的改善趨勢。墨比爾斯進一步表示，受惠較高的經濟成長與企業定價能力提升，相較過去幾年對於明年亞洲企業獲利成長預估將較為樂觀。

◆亞洲區域型基金作為核心配置

富蘭克林證券投顧認為，全球貿易成長動能雖仍相對和緩但已顯現穩定趨勢，加以商品價格也顯現復甦跡象，新興國家經濟成長增速加快的轉折點已然出現，建議可以亞洲區域型基金作為資產組合核心配置。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金現階段佈局策略以「中國、泰國、印尼、巴基斯坦」為核心，透過具備低本益比、高股利率優勢的國企股佈局經濟趨穩的中國，泰國農村收入回升挹注消費動能，印尼官方持續擴大基礎建設，巴基斯坦股市同樣享有低本益比高股利率優勢，希冀以各國大型藍籌股佈局，掌握市場不確定性釐清後外資資金回流亞洲市場之投資契機。

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金現階段佈局策略以「印度、南韓、中國」小型股為核心，側重產業成長前景較佳的消費、科技與醫療類股，小型企業通常更專注於亞洲當地市場需求，在本地市場取得成功後利用在地優勢於鄰近國家甚至全球擴張，由中小企業股轉型為中大型企業的投資機會多元豐沛。

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