受夠暴漲暴跌！渡邊太太搶盧比計價債券 南非幣失寵

MoneyDJ 新聞 2016-11-03  記者 郭妍希 報導

南非幣暴漲暴跌，讓人心有餘悸，追求穩定收益的渡邊太太 (即日本散戶的別稱) 近來有了新歡，匯價穩定、債券殖利率又相對高的印度，成為散戶最愛。

英國金融時報 2 日報導 (見此)，盧比計價的 Uridashi 債券(註：日本機構針對當地散戶發行的外幣計價債券) 最近發行量大增，今 (2016) 年迄今共計發行 100 多次、總額高達 8.98 億美元，已經超過去年一整年的 97 次、7.84 億美元。

雖然以盧比計價者，僅佔整體 Uridashi 債券的 8%，但無論是金額還是數量，其增長的速度都已超越南非幣和土耳其里拉。

跟盧比連動的債券雖然殖利率不是最高，印度 10 年期公債殖利率目前為 6.8%，低於南非幣的 8.7% 和土耳其里拉的 9.9%，但去年新興貨幣紛紛崩跌 (相對於日圓)、讓渡邊太太損失慘重，與此同時盧比匯價卻相對穩定，格外引人矚目。

J.P. 摩根首席貨幣策略師 Junya Tanase 就說，盧比的波動度日益下降，通膨卻趨於穩定，這使印度債券愈來愈具吸引力。

嘉實 XQ 全球贏家系統報價顯示，美元兌南非幣去年狂升 33.7%，今年以來則回跌 12.56%；美元兌土耳其里拉去年也狂漲 24.89%、今年還續升 7.11%。相較之下，美元兌盧比去年僅小升 4.86%，今年以來也僅小漲 0.41%。

投資人對美國、日本和歐洲的公債逐漸失去興趣，想轉而投資新興國家主權債，卻常常不知如何挑選。匯豐全球新興國家利率研究部主管 Andre de Silva 建議，新興國家若有進行重大的結構性改革者，其發行的公債應該相當看俏。

CNBC 11 月 2 日報導，de Silva 在接受「Street Signs」節目專訪時指出，印度、印尼、巴西和俄羅斯的公債前景光明，有望吸引投資人把資金從已開發國家撤出、轉而投入這些市場。

其中，印尼、印度在亞洲地區鶴立雞群，因為這兩國都在近年大舉革新，其貨幣也因此更具韌性，有望抵擋聯準會 (Fed) 升息後，資金回流美國的壓力。另一方面，巴西、俄羅斯也都打算進行結構性改革，但由於改革方案尚未實施，因此風險較高。

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