產業庫存水位低 大聯大Q4營收估季增5-8%

亞太半導體通路龍頭大聯大 (3702-TW) 今 (4) 日召開法說會，展望第 4 季，財務長袁興文指出，產業庫存水位很低，加上部分晶片缺貨，因此第 4 季營收仍正面看待，目前前 3 季營收已達 6.6%，預期全年仍可維持此成長率，法人估第 4 季營收可較第 3 季成長 5-8%，營益率則維持第 3 季 1.8% 以上，明年第 1 季則仍有季節性效應，不過標準型晶片缺貨，且庫存水位又低，預期淡季效應將會淡化。

大聯大表示，近期研調機構 Gartner 預期，今年下半年整體手機市場需求升溫，對半導體預估值看法比年中時樂觀，估全年產值約小幅衰退 0.9%，而部分晶片未來供貨將持續吃緊，包含記憶體晶片與一些非光學式的感測晶片，如指紋辨識。

袁興文指出，目前產業庫存水位低，也已沒有去化壓力，加上部分標準型晶片供貨吃緊，因此將支撐第 4 季與第 1 季營運表現，預期前 3 季營收已年增 6.6%，全年營收年增率有機會維持此成長率，庫存水位將持續減少。

以全年營收成長 6.6% 計算，法人估大聯大第 4 季營收約可較第 3 季成長 5-8%，而在營業規模放大，加上營業費用穩定控管下，營益率估至少可持平第 3 季的 1.8% 水準。

除手機晶片產品外，袁興文指出，第 4 季還有部分專案如雲端相關的需求會開始出貨，可支撐營收表現。

至於未來，袁興文強調，大聯大將持續維持優於產業平均成長倍數以上的幅度，今年營收就可成長 6-7% 之間，獲利成長率則可以更高，表現相當穩定。

另外就明年第 1 季的淡季效益，袁興文表示，由於目前庫存水位很低，產業庫存修正周期已結束，預期整體庫存水位仍會持續下降，加上標準型晶片如記憶體與非光學式感測晶片缺貨，對第 1 季淡季效應看法正向，可望表現穩定。