不論美國總統換誰做...都得檢視資產配置的狀況題

美國總統大選即將揭曉，不過到底投資人該如何在這回的選舉結果後，進行投資的檢視跟布局，施羅德投信做了 2 大整理，首先從歷史借鏡美股的狀況，回顧 1972 年以來，股市在美國總統大選年的表現，標準普爾 500 指數在近 11 次的美國總統選舉年度當中，有 9 次為上漲。

施羅德表示，如果是柯林頓當選，這對金融市場影響也會是最小的。施羅德預期民主黨的總統以及共和黨的兩會應是最有可能結果，柯林頓若當選對風險性資產相對有利，假設這樣的情境發生，金融市場短線應會出現上漲的慶祝行情，股市、債信以及新興市場貨幣皆會受惠，美國聯準會會因循其溫和升息步伐在 12 月升息一碼，2017 年則將升息二碼。 

若柯林頓當選...

如果是柯林頓勝選的情境下，施羅德認為相信市場的反應會比川普當選的情況要來得正面。成長與通膨很可能持續穩定，雖然有來自歐洲的不確定性，如 12 月的義大利公投、2017 年的德國和法國大選，可能限制市場的上檔空間，但短期內的市場氣氛仍可能被推升向上。以下為假設在柯林頓勝選的情況下，施羅德針對各個資產的預期：

若川普當選...

相反的，若川普當選則對金融市場相對不利，預期市場波動度亦會增加。市場預期川普當政的美國會是一個較為封閉的美國，企業盈餘表現也會相對受到壓抑，目前貿易協定以及地緣政治風險都將面臨新的不確定性。若這樣的情境發生，施羅德預期美元會相對瑞士法郎或日圓貶值，新興市場 (尤其是拉丁美洲) 則會面臨較大賣壓，預期債信市場也會出現修正。

從總經層面看，全球成長與通膨很可能將受到龐大的負面衝擊，全球陷入停滯性通膨的機率大為提高，從市場面看，由於川普當選讓政治前景具高度不確定性，投資人恐在結果公布後隨之降低投資組合風險，將使全球市場面臨投資人風險趨避而下跌，從價值面看，目前股市價值面都已在合理至偏貴的區間，因此若川普當選，施羅德針對各個資產的預期：