耳機出貨不減反增，美律Q4營收挑戰季增逾1成

MoneyDJ 新聞 2016-11-22 記者 陳祈儒 報導

美律實業（2439）頭戴式耳機客戶在感恩節之前新品銷售亮眼，優於之前預期第 4 季銷售下滑的預期；在揚聲器（Speaker）出貨旺季，且娛樂用耳機客戶銷售不減反增，美律的 11 月營收表現佳，擬上修第 4 季營收至季增 10% 以上，第 4 季營收有機會挑戰高峰。

近期逐漸有部份智慧手機機種改用 Type C 介面的免持聽筒，更改原因是手機品牌想優化音訊的處理，由類比改為數位訊號；美律也新接改採 Type C 免持聽筒訂單。不過，免持聽筒營收貢獻度已低，美律自 2014 年開始，娛樂用頭戴式耳機，還有手機、NB 用揚聲器，收音的麥克風（receiver）的營收占比正在攀升。

在 2016 年確定與中國連接線材大廠立訊精密合作後，未來在爭取國際品牌、中國消費電子品牌訂單，美律有了立訊集團產能與客戶資源作為後盾。

（一）耳機出貨優於預期，美律 Q4 營收挑戰季增 10% 以上：

美律原本評估，娛樂用（Entertainment）頭機客戶在第 3 季旺季過後，整體銷售量應會下滑。但目前看來 10~11 月感恩節之前客戶訂單不減反增，優於預期。

頭戴式耳機消費市場單價大都落在 250~380 美元，美律出廠價雖然比較低，但是第 4 季耳機銷售仍旺，且揚聲器拉貨量已進入旺季，對美律第 4 季營收有明顯的激勵效果。

法人預期，美律第 4 季營收季成長逾 10%，11 月仍在高峰，12 月營收才會回落。

（二）美律與立訊合作深化，美律蘇州廠明年產能擴大：

美律與中國廠立訊精密集團合作後，2017 年在美系客戶的揚聲器、收音器訂單分配比例將會提高。加上客戶在未來新機種所需的收音器的功能增加、單價也會提升，對於美律明年營收有正面的效益。

外界預期，美律加上立訊，將陸續瓜分瑞聲科技（AAC）在美系品牌廠的占有率。

立訊集團子公司聯滔電子，透過認購美律旗下蘇州美特廠的現增 5.3 億人民幣，立訊集團持蘇州美特股權達 51%。

立訊與美律計畫擴增蘇州美特產能，由目前的 5 條，視市場需求，2017 年將增加 3 倍或是更高的產能，有利於立訊與美律 2017 年的成長。未來美律將於業外認列蘇州美特廠的獲利。