廣發基金羅國慶：黑色系期貨強勢歸來 能源板塊值得關注

四季度以來，「黑色系」王者歸來。11月22日，「黑色系」期貨全線暴漲，焦煤期貨漲幅達8.37%。受此影響，煤炭、石油等板塊大幅上漲。其中，璐安環能、冀中能源(000937,股吧)等個股大漲逾6%，平煤股份(601666,股吧)、中國神華(601088,股吧)、西山煤電(000983,股吧)等個股漲幅亦有4%。業內人士認為，供需基本面和宏觀經濟環境共振是本輪黑色系大漲的根本原因。

據國金證券(600109,股吧)近期發布的研報顯示，伴隨著供給側改革持續發力，政府主導去產能，煤炭行業受到的影響較大。從數據來看，1-9月原煤產量同比下滑10.5%，而同期其下游需求中粗鋼產量同比增0.4%、火電發電量同比增0.8%，供給和需求存在10%以上的缺口，價格自然要暴漲。

此外，進入冬季，北方霧霾天氣嚴重，華北地區開啟限產模式，進一步壓縮了煤炭的產能。與此同時，北方集體供暖期，煤炭需求量進一步提升，供需端差距進一步拉大，促進了煤炭行業的上漲。另一方面，低利率新常態的背景下，國內流動性寬鬆和高收益資產荒，商品成為所有資產的價值窪地，投資需求也對商品價格的反彈起到放大效應。

受益於「黑色系」整體上漲，能源主題基金近期取得靚麗的業績表現。其中，廣發基金旗下的廣發中證全指能源ETF基金表現尤為搶眼，據Wind數據顯示，截至11月22日，廣發中證全指能源ETF近6月來凈值增長高達25.42%，在395之同類型基金中排名第8。

記者了解到，廣發中證全指能源ETF取得搶眼的業績表現，源於該基金所跟蹤投資標的——中證全指能源指數。據Wind數據顯示，截至10月底，全指能源指數以煤炭行業為主，占比接近48%；石油化工與採掘服務為輔，三者合計占比超過80%，行業代表性極強。

煤炭行業景氣度回暖，必將提振上市公司的業績。據統計顯示，在煤炭行業相關上市公司中，在2015年三季報報告期內實現盈利的公司中，有16家公司在今年前三季度實現歸屬母公司凈利潤同比翻番。其中，盤江股份(600395,股吧)（427.45%）業績同比增幅超過200%，而冀中能源（4699.33%）、上海能源(600508,股吧)（1713.17%）的業績同比增幅更是超過1000%以上。上述三隻業績同比增幅極高的公司均為中證全指能源指數成分股；此外，中國神華、永泰能源(600157,股吧)等能源行業的龍頭公司也納入了該指數權重股。

「自年初以來，行業指數表現與去年市場風格出現明顯反差，能源、消費、材料、金融等4隻行業指數大幅跑贏母指數中證全指，取得相對收益。而自6月27日上證綜指開始反彈以來，中證全指能源以超過15%的反彈幅度穩居全指十個一級行業之首，在平淡無奇的震盪市中能有這反彈幅度實屬不易。」廣發基金數量投資部副總經理羅國慶認為，由於煤價的上漲傳導到上市公司業績改善存在一定滯後性，後續煤炭能源行業估值改善，煤炭能源等行業的股票或將存在補漲機會，建議投資者可以關注煤炭能源行業的投資機會。

第三方理財專家表示，投資者可根據自身特點選擇不同的基金，分享能源板塊帶來的紅利。建議場內投資者選擇廣發中證全指能源ETF（159945）。對於短期看好能源板塊、希望通過波段操作獲取收益的場外投資者，可優先選擇廣發中證全指能源ETF聯接C類（002973）；對於計劃長期持有的投資者，則可以關注廣發中證全指能源ETF聯接A類(001460)。