【方立寬專欄】黃金大跌，可否承接？

我接觸過的眾多投資朋友，往往誤會了風險代表的意義。風險，直覺上是代表虧錢，或是負面結果；其實，風險這個詞還蠻中性的，只是市場上解釋的方式，過度從恐懼的角度出發，讓人產生誤會。了解風險的意義，對於投資黃金是重要的，對於投資人的投資生涯是重要的，對於資產配置是重要的，也是必要的，它幾乎可說是幫助投資人用健康心態面對金融市場的第一步。

讓我舉個例，希望更多人能中性地解讀風險的意義。台灣最高的大樓是台北一零一，也曾經是世界最高大樓，幾年前被杜拜哈里發塔超越，不過，不變的是，無論誰從兩棟建築物何者的上頭將一顆西瓜丟下，西瓜勢必粉碎；大部分的投資人至此會說，從這兩棟建築物上丟下西瓜的風險好大！不過，如果我們就是要西瓜粉碎，那麼，此舉乃是毫無風險的行為，西瓜一定會粉碎，十分篤定，毫無意外！也就是說，不確定才叫做風險，不確定性來自於我們的目的以及選擇的方式。並非只有看起來是壞事才叫做風險，只要不確定是否能達成目的，就是風險；我們選擇的方式並不能很明確地達成我們想要的目的，那麼這種方式就是有風險。風險越大，結果就越容易偏離我們的目的。如果結果有利我們，卻不是我們原來要的，那只是運氣好，風險依舊大，別忘了，因為運氣是反覆的，下次恐不為例。

若從投資的角度來說，如果小明只想投資一百元，然後一年賺個一元，結果投資顧問推薦他投資的金融商品卻讓他在一年後大賺了三百元！這代表甚麼？這代表投資顧問推薦他的金融商品，對於小明來說，風險太大了。就算結果很好，但或許下不為例，而且絕不應該說這個決定真是棒，而應該說這個決定的風險真大！

了解風險之後，來聊聊黃金。黃金投資人希望黃金一年上漲Ｘ％，但是黃金一年以後到底會上漲還是下跌？比照剛剛丟西瓜的例子，我們至少可以很科學地分析西瓜為何會粉碎，碰運氣的成分極小，達成目的的機會極大；但是，分析黃金走勢則是開始遠離科學，步入不確定，開始碰運氣。股市分析也是碰運氣嗎？股市分析可以運用財務報表，現金流量，籌碼面，…. 等等，可用的工具遠比黃金多，雖然同樣無法鐵口直斷，但碰運氣的成分應該比黃金小很多。

因此，「一年希望要賺多少錢，投資甚麼來達成這個目的，多麼確定能達成目的」這三個問題，形成了投資配置的三個大哉問，不但可以將您拉回現實，築夢踏實，也可以協助您決定用多少錢投資多少以及投資甚麼。某些投資工具，協助我們達成投資目的的機會可能很小，但不是不能投資，只是應該投資金額也應該很少。有人說，偶而花些錢，碰碰運氣，也頗有趣味；並非不對，只是建議您該為這個「花些錢」把個關。

黃金近幾周內，跌破了一千兩百元。看似是相對低點，現在該如何配置？我們來練習一下。首先，您想在一年之後賺多少錢？再者，您想投資些甚麼來達成這個目的？最後，各投資多少才讓您比較確定地達成這個目的？黃金該投資多少，是否明確一些了呢？如果經過三層問題的把關，您的結論乃是「不管啦，大跌之後重押啦」，其實我也不意外，聽慣了；若是這樣，算我剛才都沒說，並且願好運常伴您左右！