星展估：台灣明年經濟成長率2.1%央行仍維持低利率

記者顏真真／台北報導

星展銀行 14 日公布明（2017）年台灣經濟展望，預估明年台灣經濟成長率約 2.1%，較 2016 年好轉，但仍低於潛在成長力道 2.5%，而且即便美國利率上升、美元走強，預期溫和的經濟復甦將減少台灣央行降低利率的需求，但力道仍不足以支持立即提升利率，央行將維持低利率，仍不會調高利率。

星展集團經濟學家馬鐵英指出，截至目前，2016 年對台灣而言是平庸的一年，前三季經濟成長率平均約 0.8%，此外，央行僅溫和降息，政府對於財政政策採取中立態度，在成長需求與降低公債之間維持平衡。

展望 2017 年，馬鐵英認為，台灣經濟成長應有所改善，但是幅度不大，央行與政府採取短期經濟刺激方案的壓力可望減輕，政策的重心可望聚焦於長期的結構性議題，而根據國際貨幣基金（IMF） 最新的全球經濟展望報告，2017 年全球經濟成長率預期將上升至 3.4%，相較於 2016 年的 3.1% 溫和上揚，與 2012 至 2015 年間的平均成長率差不多。

若參考歷史經驗，明年台灣的成長率也將提升，星展銀預期，2017 年經濟成長率為 2.1%，與 2012 至 2015 年平均 2.2% 的成長率差距不遠，而電子業出口對於台灣而言非常關鍵，且出口表現受到全球智慧型手機市場的產品生命周期所影響，美國資訊研究公司 Gartner 預測，在 2017 年全球半導體資本支出將成長 7.4%， 大幅從 2016 年的 - 0.3% 低點反彈，台灣工研院的產業經濟發展研究中心也預測， 明年台灣半導體產業將有 4.2% 的健康成長。

當然，來自中國大陸的出口需求也很重要。隨著中國大陸經濟成率減緩至 7%，全球商品價格 下滑，台灣對中國大陸的出口也自 2012 年開始停滯，不過，今年中國大陸需求趨於穩定，2016 年第 3 季開始呈現反彈，主要來自於電子業，可能反映出 iPhone 供應鏈的需求。

展望明年，一般認為中國大陸的經濟將進一步減緩，而中國大陸成長趨緩與經濟重整，將持續影響台灣的出口業者。此外，隨著英國脫歐及美國總統當選人川普的反貿易立場，來自已開發國家的貿易保護主義，將會是另一種風險。美國與中國大陸之間的關稅、貨幣爭議也將間接影響台灣出口，台灣與美國及歐洲也有緊密的直接貿易關係，而跟中國大陸一樣，台灣也被美國財政部列入不公平外匯交易行為的觀察名單中。

星展銀也提到，溫和經濟成長將有助於台灣勞動市場，今年以來逐步攀高的失業率，在 2017 年可望從高點下滑，主要源自於電子業出口的成長力道，可能無法顯著對勞動力市場產生幫助。

也由於勞動市場缺乏強勁的復甦力道，預期 2017 年薪資推動的通貨膨脹不太可能出現，主要是明年 1 月法定最低工資預計調高 5%，但這只對於原本每月薪資低於新台幣 2 萬 1009 元的 160 萬勞工有影響。儘管最低工資自 2011 年起每年皆有調升，但對整體薪資的傳導效應微小，平均經常性薪資成長率仍維持在 1% 左右的低點。

星展銀預期，2017 年能源價格通膨率可能會上升，美國能源資訊管理局預估，布蘭特原油每桶價格將從 2016 年的 43 美元，上升到 2017 年的 51 美元，而原油價格每上升 10%，將可能造成台灣消費者物價指數上升 0.3%，而自 2014 年下半年起，能源通膨率一直處於高負值，由負向轉為正向，將會使 2017 年消費者物價指數通膨率，與 2016 年相比顯得大幅上升。

『新聞來源／NOWnews http://www.nownews.com/』