高盛：特朗普若實施財政刺激 聯儲計劃或被打亂

外媒稱，迄今股市對美聯儲上周收緊性加息的反應都很淡定。不過高盛周三警告稱，市場人士不要太自滿。

在本輪商業周期已到了尾聲的時刻，聯儲主席耶倫明顯對候任總統特朗普的財政刺激措施感到不安;特朗普展開的財政項目越多，耶倫明年加息的次數也將越多。高盛分析師Charles Himmelberg寫道?

耶倫質疑了在充分就業情況下實施財政刺激政策是否明智。她在新聞發布會上說，在失業率大幅高于當前水平時，前任聯儲主席伯南克和她都曾呼籲出台財政刺激手段。說得更直白一點就是?本輪擴張都走到這個時候了，此時再進行財政刺激，幾乎毫無疑問必須伴以更多次加息。

盡管上周美國股市的大漲稍事喘息，但大選後的上漲勢頭似乎忽略了美國經濟已接近充分就業這個事實。很快，增長預期就會受到潛在國?生?總值(GDP)增速的制約(甚至已經超越了潛在GDP增速)，之後，財政刺激的主要後果將可能是通脹和實際利率雙雙升高，具體的情況要取決于美聯儲打算在多大程度上矯正財政刺激措施。

不過，看起來越發明顯的是，在伯南克時代看跌高風險資?後，耶倫時代的看漲可能給高風險資?帶來風險。其理念是，高風險資?從當前水平上漲有可能激發貨?政策更迅速地收緊。這主要反映了高盛股票團隊的預期，即?普500指數在2017年第一季將觸及2400點，然後在年底前回落至2300點。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)