〈川普經濟學〉跟著專家走!搞懂川普題材的投資邏輯
鉅亨網新聞中心 2017-01-18 15:36
華爾街綠光資本創始人 David Einhorn 在致客戶信中,闡述了針對川普當選的投資邏輯,並說明了跟著川普政策走的投資策略。
David Einhorn 先分析了川普當選後可能出現的經濟情勢:
寬鬆貨幣:
他認為大衰退之後的寬鬆貨幣政策有利於華爾街,但不利於實體經濟;但川普政策可能轉為有利於實體經濟,但不利於華爾街。
經濟成長與就業:
川普將焦點放在經濟增成和就業上,美國目前失業率已低到 5%,未來勞動的緊縮將會成為新的問題。
通膨:
川普的政策很容易推升通膨,迫使美國聯準會更快升息,並很有可能引發新的經濟問題。
他也預期,薪資的增長可能會拖累企業獲利,而更高的通膨也會迫使美國聯準會大幅升息,進而可能導致下一場衰退來臨
Einhorn 揭露綠光資本 2016 年第 4 季獲利率 4.5%,2016 年全年獲利率達到到 8.4%。如果從 1996 年成立算起,累計收益率 2090%,年化收益率達到 16.1%。
在具體的投資方面, Eihorn 建議「二多三空」:
- 做多低市盈率、稅務支出較多的美國價值股
- 做多蘋果
- 做空泡沫企業
- 做空石油裂解企業
- 做空卡特彼勒 ,以及在大選後走高的類似工業周期股
最後,Einhorn 還提到,綠光資本會持續持有黃金,儘管金價有短期利率預期上升的不利因素,但川普政策的不確定性更大、財政赤字更大,加上通膨問題,都將對金價形成支撐。
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