〈Q2投資展望〉瞄準「雙高」抗低利率、高通膨 資產配置比例有玄機

隨著時序進入第二季，儘管投資人憂心高檔風險，第一金投信投資長高子敬表示，市場正處於「低利率、高通膨」的低溫經濟狀態，第二季投資策略建議瞄準「高成長」與「高配息」兩大類資產，對抗低利率與高通膨，而且對於積極型、穩健型與保守型投資人，資產配置比例也大不同。

第一金投信表示，闊別近 3 年之後，去年底，各主要區域與國家的花旗經濟驚奇指數重新站回零軸之上，代表全球景氣正式走向復甦階段，為股市提供推升動能。道瓊、S&P 500、那斯達克指數等美股 3 大指數，以及拉美、新興亞洲、歐洲、日本等，本益比都來到近 5 年中上位置。

儘管以美股為首的全球金融市場，近日面臨漲多整理壓力，然而，股神巴菲特卻老神在在，並且在日前對外表示，假如 10 年期美債殖利率達 7~8%，美股目前確實太貴，而若以當前的利率環境來看，美股還算便宜。

對於第二季投資展望，高子敬表示，目前美債殖利率落在 2.4% 左右，從巴菲特的觀點來說，市場正處於「低利率、高通膨」的低溫經濟狀態，而且由於美國聯準會採取漸進式升息的作法，預料未來 1~2 年內，利率水準將維持在 2~4% 區間，不脫前述「一低一高」的環境，有利於延續金融市場多頭走勢。

高子敬認為，在此情況下，如短線出現震盪整理，投資人可逢低加碼因應。策略上，建議瞄準「高成長」與「高配息」兩大類資產，對抗低利率與高通膨。

高子敬指出，高成長的資產如：進入成長階段的創新型產業、具有爆發潛力的新興市場，如：機器人、FinTech、中國股市等；而高配息資產像是：利差型債券，包括：高收益債券、新興市場債券等，都是不錯的選項。投資人可依據個人風險承受度，調整各類資產的配置比重。

以積極型投資人為例，可考慮 80% 布局股票型基金、20% 債券型基金。股票部分，可挑選中國、機器人與 FinTech，各 30%、30%，另外台股、美股各 10%，再以 20% 投資高收債。

而穩健型投資人，股票降為 60%、債券提高到 40%，前者以中國、機器人與 FinTech 各 30%、20%，搭配美股 10%、高收債 40%。

保守型投資人，股票配置 20%、債券 80%，股票專注中國、機器人與 FinTech，各 10%、10%，高收債 80%。高子敬強調，透過股、債搭配的資產配置，以及定期定額分批布局的方式，可望降低系統風險與分散進場時點的波動性，達到穩紮穩打的目標。