川普助攻 美股財報或迎2011年以來最強一季

據《華爾街日報》，美國企業預備將公布近年來表現最強勁的季度財報，這也將成為美股漲勢能進一步延續的訊號。

根據 FactSet ，分析師預期，標普 500 成分股企業今年第一季整體財報年比將成長 9.1% ，預計將為 2011 年第 4 季以來成長表現最強勁。然而，分析師實際上自今年初始縮減市場預期，令人失望的結果也可能導致市場憂心，股價成長漲幅已超越財報成長。

財報季將於未來幾週逐漸「升溫」，隨著銀行業包括摩根大通 (J.P. Morgan Chase) 、花旗 (Citigroup) 、富國銀行 (Wells Fargo) 預期下週最先公布財報，嬌生公司 (Johnson & Johnson) 、 威訊 (Verizon Communications) 及通用 (General Electric) 則將於隔一週公布。

投資人近來已下注，認為今年美國企業獲利將於川普 (Donald Trump) 經濟政策方針鼓舞下攀升。上個月共合黨健保法案預算未能通過，引發市場質疑，但強勁的財報季或能提供投資人繼續投資股市的理由。

身為今年大盤表現較佳的一群，預期一些科技公司也將公布其歷來最佳財報之一。但同時，製造業獲利則預期將會縮水。 Alpine Global Management LLC 資深投資組合經理人 Bret Chesney 表示，「現在正是我們得真正開始依賴硬數據的時候。」

蘋果 (Apple Inc.) 股價今年已上漲 25% ，預期截至 3 月 31 日一季財報每股盈餘為 2.02 美元，去年同期每股盈餘則為 1.90 美元。蘋果財報經連 3 季下滑後，今年 1 月財報迎來好消息，而蘋果股價今年漲至破紀錄高點，部分原因為市場普遍看好其 10 週年 iPhone 能繼續保持市場信心。

油價同時自去年低點反彈，應有助於能源業改善其獲利表現。根據 FactSet 數據，能源業預期將成為第一季財報成長幅度最大貢獻者，占大盤預期漲勢預計將超過 3 分之 1 。

但事實上，市場對今年第一季財報成長預測，實際已自去年底的 12.5% 降低。企業信心及未來財報預測的差距，反映出一些投資人及分析師的憂心，即是股市上漲速度已超越財報結果所允許。 Morgan Stanley 經濟學家 3 月時也曾稱，硬數據與軟數據間分歧「相當驚人」。也就是指由民調所主導的報告，如消費信心、企業信心等自大選已來攀升，但硬數據如零售銷售、房市銷售及企業支出等則是落後。

大型指數去年 11 月以來漲勢，已讓他們股價相對歷史估值更加昂貴，引發市場擔心，此對於股市拉回恐非常脆弱。「經濟基本面就是無法支撐，我們現在所來到的股市估值，」 Wunderlich Securities 首席市場策略師 Art Hogan 表示，「其中一些支撐面是來自於，認為我們可能會迎來企業減稅及鬆綁法規。」