怎麼可能？美國失業率創10年新低 竟是美股熊市警訊！

美國勞動部上周公布，3 月份官方失業率降至 4.5%，創 10 年新低。照理說應該是利多消息，代表美國持續朝「全面就業」前進。但《MarketWatch》專欄作者 Howard R. Gold 周三 (12 日) 指出，歷史數據顯示，美國失業率一旦降到超低谷底，往往準確預告經濟即將衰退，以及股市將跌入修正，甚至熊市。

Gold 列出美國勞動部自 1948 年開始發布官方失業率數據以來，每當數據降至周期的谷底時，多久之後美國經濟會跌入衰退，以及多久後美股熊市開始。他統計，期間共有 10 次美國失業率降至周期谷底，數據從 2.5%-5.6% 不等，平均底部為 4.1%；而每當出現此情況，美國經濟平均在 9.2 個月後陷入衰退。

Gold 同時發現，美股熊市常常跟隨超低失業率出現。例如 1973 年的慘烈熊市結束時，美國失業率在同個月觸及周期底部；或在 2000 年 3 月，當美國失業率跌到 3.8% 的低點，同個月美股熊市開始。

Gold 引述美國勞動部統計局、美國國家經濟研究局 (NBER) 及知名華爾街研究公司 Yardeni Research 的數據分析，美國經濟落入衰退後，平均接近 15 個月後美股熊市開始，儘管這樣的統計變數較大。但這仍然強烈暗示，一旦美國失業率跌到任何經濟循環中的谷底時，恐怕就是開始準備退出市場的時候了。