你看空美債嗎？空軍們可能忽略了這個警訊...

投資機構《Knowledge Leaders Capital》報導，隨著市場對於聯準會 (Fed) 六月的升息預期快速攀升，近期十年期美債殖利率亦是顯著走揚，週三 (10 日) 十年期美債殖利率再度上漲 0.33% 以 2.398% 作收，累計近一週以來共上漲了 3.27%。

該機構分析師 Bryce Coward 表示，Fed 執行升息循環，最重要的依賴還是美國經濟，若美國經濟持續向好，那麼 Fed 才有著足夠理由繼續走在升息循環的軌道之上。

但 Bryce Coward 指出，最新花旗銀行的經濟驚奇指數 (Citi Economic Surprise Index) 卻自 60 點一下急速下跌至 -19.60 點，顯示了近期美國經濟正在遭受到巨大壓力，Bryce Coward 懷疑，在當前經濟數據如此差勁的情況之下，Fed 恐怕很難繼續執行升息。

如置頂圖所示，Bryce Coward 表示，當前美國經濟基本面的轉弱，正為 Fed 帶來不少壓力，但是債券市場卻普遍預期 Fed 將可能於六月升息，而這樣的預期正引動十年期美債殖利率走升、債券價格下跌。

Bryce Coward 認為，花旗驚奇指數與十年期美債殖利率有著高度相關，在美國經濟基本面出現疑慮的當口，債市投資人卻只因 Fed 可能於六月升息，就開始押注債市走空，而美國經濟基本面轉弱的壓力若造成 Fed 未能如期升息，那麼對賭債市走空的空軍們，可能將要付出不小代價。

花旗驚奇指數為一衡量美國經濟數據「好壞程度」與「市場預期」之間差異的綜合指標：

 
一般而言，當美國經濟數據超乎市場預期的時候，驚奇指數就會 +1 點向上走升，而越多的經濟數據超乎預期，驚奇指數就會攀升的越高，而驚奇指數的攀升，也代表著美國景氣前景展望愈是樂觀。

 
而反之當經濟數據低於市場預期的時候，花旗驚奇指數就會 -1 點向下走跌，愈多的經濟數據低於市場預期，驚奇指數就會跌得愈深，而這也代表了美國景氣前景正出現嚴重衰退。