垃圾債報酬低？富國：先獲利了結吧各位

《Barron"s》報導，富國銀行投資機構 (Wells Fargo Investment Institute) 分析師 Brian Rehling 從今年 1 月以來，建議投資人近期考慮減持現有的高收益債券。因公司債務攀升，估值過高，且聯準會 (Fed) 應會繼續維持升息循環，導致高收益債券的風險報酬率降低。

根據富國的模型分析預估，目前高收益債 (垃圾債) 之持有者，可能將面臨到下列幾種場景與風險：

一. 25% 的機率獲得 5.85% 的報酬率。

二. 50% 的機率得到 1.1% 的報酬率。

三. 25% 的機率損失 8.5% 的報酬率。

此外，購買垃圾債券的指數型證券投資信託基金，例如安碩 iBoxx 高收益公司債指數基金 (HYG-US) 和 SPDR 彭博巴克萊高收益債 ETF (JNK-US)，去年平均報酬率高達 16% 而今年報酬率僅約 4% 左右。

《CNBC》報導，據美銀美林高收益債指數 (Bank of America Merrill Lynch U.S. High Yield index) 數據顯示，目前高收益債殖利率已降至 6.02%，與 2016 年初相比，殖利率驚現大幅走低 40%，創下自 2014 年六月以來新低。

債券殖利率走低代表債券價格上漲，故在 Fed 持續升息的當口，富國銀行報告建議，固定收益投資人或許可以考慮適時地獲利了結，並提升自己資產的信用評級，轉向具有較高信用評級的金融產品。