中港炒家跨境合作 誘殺兩地散戶 創業板新股淪提款機

香港創業板新股今年初炒風熾熱，掛牌首日數以倍計上升，令創業板淪為炒家「提款機」。炒家炒作已變為中港跨境合作，以「一條龍」方式操控股價，誘殺兩地散戶。

《星島日報》報導，北水南下，帶動細價股炒風熾熱，而創業板新股甫上市股價紛紛呈倍數上漲，引來證監會出手打擊，炒風暫時收斂。不過，據熟悉炒作方式的市場炒家表示，現時細價股及新股炒作，已成為中港跨境運作，要杜絕十分困難。

一位匿名細價股炒家認為，細價股炒賣已經進入中港兩地跨境操作的時代，中國資金不但來港「炒股」，亦斥巨資「買殼」，甚至收購證券行，以「一條龍」的方式操控股價。

炒賣細價股圖利手法，先將貨源歸邊，將股價炒上後再找散戶接棒。該名炒家坦言，要把股價炒上不難，難就難在如何找散戶接貨，以及逃避監管機構的狙擊。

炒賣細價股需要大量「人頭」，即是找受操縱的人開設股票帳戶。該名炒家指出，很多人頭都是大陸居民，即使監管機構發現相關股票走勢有異，也難以追查下去。

隨著互聯網交易盛行，很多交易指令是在大陸經網絡直接發出，完全不經人頭的人手，可以用很高的效率進行大量交易。這些俗稱「廚房」的炒賣活動控制中心，通常也是設於大陸，香港監管機構難以追蹤。

他分析，很多證券從業員大歎生意難做，經紀佣金不斷調低，但小型證券行卻反而愈開愈多。這類證券行往往由細價股幕後炒家或其合夥人擁有，用意在監察在這些證券行開戶的人頭。萬一人頭想把資金夾帶私逃，幕後炒家自然可以第一時間阻止。

這些由幕後炒家操縱的證券行，以往經常容許人頭開戶時，由第三方簽發支票將資金注入股票戶口。不過，近期證監會加緊巡查，帳戶只能由人頭開發的支票注入資金。幕後炒家要先經銀行體系，把資金撥給人頭，再由人頭到證券行開戶及存入資金。雖然程序變得較複雜，遭人頭挪用資金的風險增加，但炒賣細價股的行動不會受到太大影響。

炒家續稱，中國資金不斷南下買殼，很多公司老闆在申請上市階段，已經部署賣殼，並且和潛在買家有默契，甚至把股份存放在潛在買家控制的證券行。潛在買家和公司大股東聯成一線，把股價舞高弄低，當然絕不困難。

早前有些全配售的創業板新股，上市當日動輒上漲 10-20 倍，令市場目瞪口呆，最終更引來監管機構出手。

莊家解釋，如果將股價由 1 元 (港元，下同) 炒上 10 元，散戶不敢輕易接貨，但如果由 10 元跌至 5 元，從高位跌 5 成，散戶就容易心動，所以股價漲得愈誇張，愈容易散貨。

大陸股民對港股認識有限，也助長了這種炒賣手法。由於並不是每個大陸股民，都符合「滬港通」、深港通的開戶資格，有些細價股炒家索性提取實物股票，簽好名可以過戶之下，然後以折讓價賣給大陸股民。

大陸股民只知道這些實物股價的價格，較在香港的報價為低，卻不知道這些股份的「市價」，其實是在貨源歸邊的情況下強行夾高，「水分」極重。

這些實物股票在大陸輾轉易手之後，最終或會回流至香港的證券行存倉，並補回印花稅及相關文件，手續上並沒有問題。不過，隨著股價大起大落，當中可能已經令不少大陸股民蒙受損失。

炒家認為，大陸資金對港股興趣日增，港股難免更加「A 股化」，細價股大漲大跌，有可能成為「新常態」。