富力地產殺出 以6折低價接手萬達酒店 融創負債降

正當很多人猜測近日被官方批評的萬達和融創 (1918-HK) 交易會否生變時，萬達商業、融創中國和富力地產 (2777-HK) 昨天分別簽署轉讓協議，萬達商業將北京萬達嘉華等 77 個酒店以 6 折優惠價轉讓給富力地產，將西雙版納萬達文旅項目等 13 個文化旅遊城項目 91% 股權轉讓給融創房地產集團。兩項交易總金額 637.5 億元 (人民幣，下同)。萬達集團董事長王健林稱，這次合作「三方都是贏家」。

香港《文匯報》報導，據公告，富力將以 199.06 億元收購萬達 77 家城市酒店全部股權。簽約後 2 日內付 20 億元訂金，2018 年 1 月 31 日前付清全部轉讓價款。77 家酒店的酒店管理合同不受本次轉讓影響。另外，融創中國（1918）以 438.44 億元收購 13 個文旅項目 91% 股權，並由交割後項目承擔現有全部貸款約 454 億元。簽約後付 150 億元，簽約後 90 日內付清全部轉讓價款。

與 7 月 10 日萬達和融創的協議相比，在最新轉讓協議中，萬達商業出售酒店項目增加 1 個至 77 個，但酒店資產售價減少 136.89 億元，至 199.06 億元，文旅資產售價增加 142.69 億元，至 438.44 億元。

最新交易中，融創收購萬達文旅項目有溢價。王健林表示，融創同意不收購萬達酒店物業並增加收購金額，整體交易還是划算。融創無需再向萬達借款 296 億元就可完成交易，使交易過程簡化。融創首筆 150 億元昨天已支付給萬達。

他說本次轉讓後萬達賬面現金 1700 億元。另算上 1300 億元銷售月存貨，到今年底萬達商業持有 3300 萬平方米商業物業，2018 年租金將超過 330 億元，今後 5 五年預計年租金增長將超過 20%，他認為萬達商業不存在高負債問題。

融創中國主席孫宏斌指調整後的方案有更好的流動性，並降低了融創的負債水平。同時也承擔了原酒店交易對價的折讓部分，對於和萬達合作的文旅項目資產包是可以接受的溢價，這種交易安排三方都很滿意。

他表示，融創截至 2017 年 6 月 30 日賬面上有 900 多億元現金，下半年 7 月份回款會超過 200 億元，加上其他月份回款，全年有超過 3000 億元現金。

富力董事長李思廉也稱富力有足夠資金滿足合作需要，通過交易之後可以進一步擴展酒店業務。

王健林稱，有關合作不管是從企業戰略還是商業邏輯看，三方都是贏家。萬達可大幅減少負債、收回巨額現金。萬達商業和萬達文化旅遊都已走上「輕資產」品牌經營之路。

而融創得到 13 個萬達城，4800 萬平方米、分佈在一二線城市的低成本銷售物業，兩年內可助力融創進入房地產企業收入前 2 名。

同時，富力從融創手中以較低價格接手 77 家萬達酒店後，將持有超過 100 家酒店，成為全球最大的五星級酒店業主。放眼全球，這樣低價的收購機會百年難遇。

公告中，萬達與融創同意交割後文旅項目維持「四個不變」：一、品牌不變，項目持有物業仍使用「萬達文化旅遊城」品牌；二、規劃內容不變，項目仍按照政府批准的規劃和內容進行開發建設；三、項目建設不變，項目持有物業的設計、建造和質量，仍由萬達實施管控；四、運營管理不變，項目運營管理仍由萬達公司負責。