【富蘭克林】科技類股漲勢無法擋 生技類股後來居上

全球股市七月份受到美國政策進展及歐洲央行會議牽動，美國聯準會主席葉倫國會證詞偏鴿派，激勵美股再創歷史新高，景氣循環類股領漲，但參議院醫改提案受阻，特別檢察官穆勒擴大通俄門調查，引發川普政策前景擔憂。歐洲央行維持政策利率不變，暗示將在今年秋季開始討論改變 QE 計畫的可能性，過去一週股票型基金合計共吸引 99 億美元資金淨流入、創五週以來最大流入規模 (EPFR，7/20)，資金動能強勁下推升全球股市七月份再創歷史新高。

科技及生技類股 七月撐盤兩大要角

富蘭克林證券投顧表示，聯準會主席葉倫國會證詞釋放鴿派訊息，提振市場風險情緒，景氣循環類股率先走揚，科技及生技股基金在七月份雙雙上漲 5.09% 及 4.44%，累計今年以來科技產業型基金上漲接近 20%，生技類股亦不遑多讓，NBI 指數在長達一年半的橫盤整理後突破區間再度上攻，今年以來的漲幅達 17%。

富蘭克林證券投顧表示，根據 EPFR 統計截至 7/19，生技醫療產業型基金連七週吸引資金淨流入 (美銀美林證券，7/20)，未來一週有多家大型生技公司將公佈財報，Leerink(5/19) 統計過去五年主要生技公司第二季營收普遍超出預期 2~6%，若財報能傳出佳音有望持續推升生技股表現。富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡 ‧ 麥可羅表示，過去一週受到中小型生技公司實驗數據及財報亮麗，激勵那斯達克生技指數上揚，來到 2016 年一月初以來最高水平。本週起美國基因及 Biogen 等大型權值股財報登場，歷史經驗顯示生技股第二季財報多有驚喜行情可期，可望擔綱生技股多頭續揚的重要觸媒，持續看好癌症、神經及罕見疾病領域。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，科技產業維持強勁，我們認為這在很大的程度上是因為新技術獲得更多企業的廣大迴響，因高度使用網路連結的使用者激增，許多過去不願意採用新技術的行業，現在將技術發展視為機會。隨著民眾對手機應用程式的使用及依賴度增加，可以觀察到業者利用雲端計算、人工智慧及電子支付技術提供服務的趨勢。樂觀看待去年科技產業併購活動熱絡的趨勢可以持續到 2017 年，為投資人帶來回報。

黃金具備四大利基 留意區間操作機會

富蘭克林證券投顧表示，七月份油價走勢反覆，石油輸出國組織 (OPEC) 石油產量增加，創今年新高，壓抑先前能源資訊局 (EIA) 公布上周美國原油庫存下降的好消息，不過，7/24 石油輸出國組織會議中，沙烏地阿拉伯及俄羅斯強力要求全部減產國遵守減產承諾，且奈及利亞表示未來願意遵守產油上限，激勵能源基金月線勉力收紅 0.61%。儘管黃金基金七月漲幅居末，但金價具備弱勢美元、避險需求及中國及印度投資需求回溫等三大利多，另外，截至 7 月 18 日，CFTC 黃金期貨非商業空單維持在 15.7 萬口之歷史高點，對沖基金的黃金空頭部位續創 18 個月高點，籌碼面亦有機會提供軋空行情機會，短線留意金價若能持續站穩 1,250 美元均線反壓，有機會挑戰六月初高點、約 1,300 美元，帶動黃金礦脈股走揚，積極者可留意區間操作機會。

富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里 ‧ 弗朗表示，頁岩油商生產效率提升能力已經暫見減速現象，主要頁岩油產區的每單位新油井產量開始下滑，而且美國陸上原油鑽井數量一向與油價呈現高連動的關係，使得若油價僅在每桶 45 美元附近，將阻斷美國頁岩油商的產量復甦前景。以過去一年多來油價每次漲跌循環的波動狀況，西德州油價此波反彈有機會上看到每桶 50 美元，後續可繼續觀察原油期貨部位狀況、全球原油需求動能、利比亞和奈及利亞增產情況，以及美國頁岩油商的產量表現等，將決定油價是否能夠站穩每桶 50 美元大關。

富蘭克林黃金基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人史蒂芬 ‧ 蘭德指出，美國聯準會與歐洲央行相繼意外鷹派發言，令金價重回區間低檔。由於金價已反應某種程度對歐美央行鷹派立場的擔憂，只要兩者後續動作沒有再超過現在市場的預期，金價的下檔空間應該有限。另外，以目前美國數據來看，聯準會確實採取激進立場的機會不大，而且在歐債利率快速攀揚後，歐洲央行在立場上也可能有所和緩，加上中國投資需求穩健成長，地緣政治風險可能不時提供金價漲升的避險題材，都有助於後續的金價漲勢，由於金價尚處區間偏下緣位置，可能會為金礦股帶來周期性漲升機會。

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