【野村投信】科技產業揮兵進軍實體通路，虛實整合開創新零售模式

沃爾瑪去年以 30 億美元價格收購網路零售商 Jet.com，這標誌著全球最大的實體零售商對電子商務巨頭亞馬遜宣戰；無獨有偶，今年 6 月份亞馬遜也以 137 億美元的天價收購北美最大有機食品業者全食超市 (Whole Foods Market)，大舉併購交易震撼全市場，此舉不但對於傳統零售通路帶來極大影響，打散原本電商與傳統零售的疆界，也衍生出新型態的零售模式。

向來專注於線上零售的網路巨擘營運策略大轉風向，兩樁大型併購案都點出未來的市場趨勢，傳統零售與電子商務的分歧正在消失，未來零售業的經營將不再受電子商務或實體零售的約束，線上實體的藩籬正在消失，虛實整合的新零售模式戰場正在擴大…

◆ 阿里巴巴開創新電商平台，「盒馬鮮生」掀起商業 3.0 新零售浪潮

隨電商網購新趨勢的崛起，實體零售通路迅速調整營運策略，全食超市在併購前已開始降價裁員，併購後亞馬遜有望挾其先進的管理技術，透過全食旗下的實體門市與沃爾瑪 4,700 家實體商店競爭，全食超市更可藉由亞馬遜的自身經驗推出自有食物品牌，虛實整合的新零售模式可望帶來加乘後的營運綜效！

中國企業引領新經濟潮流自然不落人後，結合線上、線下和物流的「新零售」正在中國掀起「商業 3.0」新浪潮！最大的網路巨擘阿里巴巴早已嗅到這股虛實整合的新零售商機，2016 年領先歐美業者開創整合線上資源的實體通路─「盒馬鮮生」，以嶄新的思維和營運模式重新定義「超市」！

阿里旗下的「盒馬鮮生」斥資 1.5 億美元，創立於 2015 年、2016 年在上海展店，提供消費者逛實體賣場時以 App 下單、支付寶結帳，消費後不用半小時商品就配送到家的服務。除積極布局上海、北京、浙江外，今年更將加速在全大陸的擴展。

結合生鮮食品超市、餐飲、電商、物流配送等四大領域的新零售模式，以新科技技術的運用，將線上線下成功無縫接軌，消費者除了可以在實體店看到並採買新鮮食品外，也提供店內即煮即食的服務，還有線上點單 30 分鐘送達的高效外賣服務。阿里看好傳統生鮮食品必須具備實體通路且重複購買的習慣，「盒馬鮮生」挾其科技專長，成功結合並提升了消費者線上和線下購物的雙重體驗，透過高效的配送訂單履行，更創造高於傳統超市 3-5 倍的坪效。

野村投信表示，虛實整合的效益發揮後，可以降低物流供應鏈成本；電商業者累積龐大的會員資料庫也成為可運用的大數據。實體通路電商化是未來不可逆的趨勢，電商業者在食品以及日用品的競爭力向來就不如實體通路，因此我們相當看好阿里開創新零售電商平台的長期商機。

野村環球基金投資佈局專注於全球企業中，未來最具有潛力的投資主題與商業模式，舉凡美國金融業復興、企業支出雲端化、數位支付、互聯網銷售… 等面向都是我們相當看好的投資趨勢；而新興市場的投資亮點中，中國受惠於中產階級財富與消費升級，聚有利基題材以及前瞻趨勢的潛力企業，我們預期長期投資潛力依舊不容小覷，都將在我們的投資組合中佔有一席之地！

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