半路殺出程咬金 94.5億美元從巴菲特嘴邊搶走Oncor

據《彭博》報導，巴菲特的波克夏 Berkshire (BRK.A-US) 原本出 90 億美元 (不含債務金額) 欲併購破產德州能源公司 Energy Future Holdings，EFH 旗下的供電公司 Oncor，但期間殺出了積極經理人 Paul Singer 的 Elliot 對沖基金公司反對波克夏以「低價」。僵局後，便以較無聞的 Sempra 能源公司 (SRE-US) 以 94.5 億美元 (不含債務金額) 得手 Oncor。Sempra 週五 (18 日) 的股價上漲了 0.66% 來到 116.55 美元。因 Elliot 公司擁有 EFH 部份債務，擁有併購的反駁權，之前反駁波克夏較便宜的併購價格。

據了解，這是 86 歲巴菲特較少數的失利狀況，也是業界默認的 55 歲巴菲特繼承人 Greg Abel 較少失利的案子。週日 (20 日) 期間 Sempra 向 EFH 的董事會保證併購 Oncor 將會被德州的公共事業委員會 PUCT 及破產法官同意後，董事會同意販售 Oncor 給 Sempra。同時，為 EFH 最大的債務擁有者 Elliott 也同意 Sempra 的併購。

Oncor 目前供德州 340 萬戶電能，擁有近 19.6 萬公里的電纜。Sempra 為美國加州聖地亞哥與南美洲的電與瓦斯公司，市值 292 億美元。今年 Sempra 在德州的 Port Arthur 港口與韓國瓦斯株式會社 KOGAS 簽訂 LNG 合約。之前波克夏也向公共事業委員會提出如併購 Oncor 成功後會用圍欄政策 (ring-fencing)，限制從公司抽取資金或加深借貸，而 Sempra 透露也會保持圍欄政策。

目前德州的公共事業委員會 PUCT 還是有可能不讓併購通過，而所有公司都不會在美國時間週一 (21 日) 前對此事做回應。而波克夏在其政府財報表格提到，如無法併購 Oncor，則 EFH 需付其 2.7 億美元。