旺季到 印度股市平均漲幅上看雙位數 逢拉回可布局

今年表現最強的新興亞股非印度莫屬，不僅股市上漲，匯率也強升，推升印度 SENSEX 指數及 MSCI 印度指數分別上漲 18.5%、25.7%。儘管 8 月以來印度股市隨著全球市場震盪出現拉回，但歷史經驗顯示，經過 8 月份的震盪後，接下來的年底加上排燈節旺季的帶動下，印股往往能迎來一波上漲，平均漲幅上看雙位數，建議投資人適逢拉回可擇機布局，搭上接下來的旺季行情。

鉅亨網投顧指出，先就印度的政策面來看，今年 7 月印度政府正式實施 GST(商品服務稅)，該政策不僅統一印度稅收制度，也解決稅制過度複雜、重複課稅等問題。不過，因為新稅法的影響範圍廣泛，初期可能是得各企業在不熟悉的情況下採取較保守的策略，也影響印度 7 月經濟數據不盡理想。

但改革實施初期對經濟的衝擊只是暫時的，對於印度中長期的經濟發展影響不大，且根據 IMF 預估 2017 年印度 GDP 成長將可達 7.2%，2018 年則可望達 7.8%，仍維持高度的經濟成長。

鉅亨網投顧針對印度央行的動作表示，8 月初印度央行再度調降利率，將回購利率從 6.25% 下調至 6%，依據過去印度升降息的動態與股市表現發現，印度股市表現與央行政策利率具高度相關，當央行政策利率持續下降時，股市往往有不錯的表現。

目前印度的物價年增率為 2.36%，低於印度央行目標的 4%，由於印度央行目前面臨通貨膨脹的壓力低，此舉將提供印度央行未來降息以刺激經濟成長的空間，股市也可望受惠。

鉅亨網投顧指出，再從統計數據來看，依照過往經驗，印度股市於 8 月的表現比較平淡，觀察 2003~2016 年 8 月的股市平均下跌 0.8%，不過隨著進入 9 月到年底的旺季，加上第 4 季還有排燈節的傳統大型節慶推升需求，股市通常都有不錯的表現，平均累計漲幅達 11.2%，顯示印度股市在年底旺季效應下，續漲動能強勁，短線股市因為市場波動拉回反而都是不錯的買點。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，過去兩周全球股市受到國際地緣政治影響而修正，但地緣風險屬於消息面，對於股市的影響有限，投資人不宜過度擔心，且根據歷史經驗，從 9 月至年底的旺季，印度股市通常都有不錯的表現，建議投資人可於短期趁股市因市場雜音拉回，適時逢低布局印度股票基金。
 

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