殖利率高、報酬率優 印度債魅力增

印度市場投資熱度高，除了當地股市連番創新高外，其實投資印度還有債券這個選項。印度債目前殖利率約 6.8%，不僅優於各類風險性債券，過去五年來年化含息總報酬率也達 6.5%，與表現次佳的新興主權債 6.6% 相當接近。值得一提的是，印度央行接下來仍有降息空間，對債券價格有利，預期在高殖利率及報酬率看俏的情況下，印度債投資吸引力將持續攀升。
 
鉅亨網投顧表示，固定收益商品一直深受投資人喜愛，而由於目前全球都在低利率環境，因此資金紛紛轉向高收益的產品，也讓高殖利率債券成為資金追捧的標的。

不過，鉅亨網投顧也提醒，目前主要國家的投資等級債皆陷入低殖利率窘境，高收益債雖具較高殖利率，但大都為非投資等級債，信評較低，投資人須承擔較高的違約風險，也讓具有高殖利率，且又是投資等級的印度債近期迅速竄起。

鉅亨網投顧進一步表示，印度一直積極在控制通膨，把目標定在 4%。不過由於印度通膨主要由食品價格主導，今年印度農作物產量大增，使得食品通膨得以大幅下降，並使得印度 CPI 年增率持續創低，目前 CPI 年增率僅 2.4%，距離印度央行設立的 4% 目標尚遠，下滑的通膨數據使印度央行未來具足夠空間繼續降息。

另一方面，7 月公布的大規模稅改對印度造成短期經濟衝擊，7 月 PMI 跌破 50 的榮枯線，也讓印度央行於 8 月初宣布降息以刺激經濟成長，預期較為寬鬆的貨幣政策，不僅能刺激實體經濟發展，也有助印度股、債市走勢。

根據統計，印度央行官方利率與印度政府公債總報酬走勢成高度相關，每當印度央行進入降息循環時，印度政府債走揚機率高，安本研究團隊預期今年底前，印度仍有 100~150 個基點的降息空間，若印度於未來持續降息，印度政府債可望進一步上漲。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪針對印度債表示，印度政府公債為投資等級債，當前殖利率為 6.8%，優於新興市場主權債的 4.6%，以及全球高收益債的 5.2%，且印度政府公債配息加上資本利得的年化總報酬為 6.5%，僅微幅落後全球高收益債的 7.7% 及新興市場主權債的 6.6%。建議喜歡高孳息且不想承擔高違約風險的投資人，可以考慮將部分資產配置於印度債中。