【台新投信】資金動能好轉、利率風險降低 REITs醞釀補漲行情

◆ 美國特殊型、德國住宅、中資地產相對看好

全球股市普遍來到高檔，追高風險漸增，具評價及股利優勢的 REITs，投資價值逐漸浮現！台新全球不動產入息基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人李文孝表示，近期 REITs 資金動能好轉，從以往的淨流出，近四週開始轉為淨流入，加上目前全球利率風險不高，提供 REITs 良好的發展空間。預期未來股市一旦面臨高檔修正，資金可望回流防禦性佳的 REITs 類股，REITs 年底前有機會展開一波補漲行情，其中，以基本面良好的美國特殊型、租金具上漲空間的德國住宅及銷售旺季來臨的中資地產股相對看好。

李文孝指出，REITs 近期浮現三利多，包括：一、全球債券殖利率普遍往下：如美國、英國、德國、澳洲、日本等主要 REITs 國家之十年期公債殖利率普遍走低，低利率有助於 REITs 表現的發展；二、資金動能好轉：美國 REITs 近期資金流出速度放緩，近四周甚至小幅度流入 5.6 億美元，且美國 REITs ETF 近期資金流入速度加快，本季以來流入 3 億美元，近四周流入 2.9 億美元；三、評價優勢浮現：先前強勢的美國成長股漲勢趨緩，資金轉向價值型股。

李文孝表示，就 REITs 走勢分析，美國特殊型（如數據中心）、德國住宅及中資地產股後市相對看好。美國數據中心 (Data Center) 受惠網路、雲端需求日益提升，以及企業數據委外比例將逐步增加的帶動，為獲利成長力道最佳的 REITs 產業。在德國住宅方面，在移民人口及小家庭比重激增下，目前呈現嚴重的供需失衡，推升租金穩定上漲，分析師預估至 2020 年以前住房供給仍無法滿足需求，房價長線仍具上漲動能。中資地產股受惠 2016~2017 年完工的建案開始銷售入帳，半年報表現優於預期，淨利潤率明顯優於去年同期，加上金九銀十傳統旺季來臨，買氣可望進一步提升。

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