【大華銀投信】海外現金匯回 科技與保健最受惠

◆ 國際股市

週三美股微幅收漲，投資人較關注聯準會發佈的 9 月會議紀錄，紀錄中顯示聯準會多數官員傾向於年末再加息一次，而支撐美股上漲的原因部分指向稅改消息，週三美國眾議院共和黨員 McHenry 表示，美國參眾兩議院將在聖誕節前夕進行投票以完成稅改法案。另外，美國財政部長 Mnuchin 向白宮推薦現任聯準會理事 Powell 擔任聯準會主席，Powell 的貨幣政策立場趨向中立，對資本市場而言相對安全。

高股息的公用事業與房地產板塊領漲標普 11 大產業，因連漲多日的 10 年美債殖利率小幅回落，電信板塊領跌，因電信業者 AT&T 表示颶風導致公司失去 90,000 戶有線電視用戶而下跌 0.81%，今日投資人關注摩根大通與花旗財報消息。

◆ 每日一圖

2017 年 9 月 27 日，川普政府提出稅改草案，當中對企業獲利影響最為直接的包含公司稅率自 35% 下調至 20%，以及企業將海外現金一次性匯回美國本土，面對的所得稅率將從原本的最高 39% 改為優惠稅率 (稅改草案中僅表示採用優惠稅率，眾議院共和黨提議為 8.75%、川普口頭表示為 10%)，其實 2004 年美國也曾通過《本土投資法案 Homeland Investment Act》，對企業海外獲利匯回美國投資給予兩年的稅收優惠期，期間匯回適用稅率僅為 5.25%，兩年內就吸引了 3,000 億美元的海外資金回流，並以科技與醫療保健行業匯回的現金規模最大，而美銀美林表示當時回流的現金有 80% 用在企業股票買回，如今企業海外現金規模約為 2004 年的 3 倍之多，因此預估川普稅改將吸引 1.2 兆美元的資金規模回流美國，美銀美林所統計的問券調查顯示，企業海外現金匯回將分別用於償還負債、股票買回、進行併購、資本支出和發放股利，若企業使用一半的現金來進行股票買回，標普 500 指數的 EPS 將因此增加 3 美元或 2.5%，其中標普科技與醫療保健行業的海外現金最多，美林估計這兩大產業將因股票買回讓行業 EPS 分別提升 6.5% 和 3.0%。

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