聚焦9月營收業績股 蘋概股仍是主流

【撰文／張文赫】

雙十連假期間，國際股市表現亮眼，美股道瓊續創歷史新高逼近 23000 點，那斯達克站上 6600 點，港股創下 10 年新高，日股創下波段新高將挑戰 2015 年歷史高點，韓股也創下歷史新高，陸股創波段新高完成大底，全球股市全面走多下，台股節後也開出好彩頭，在外資歸隊下，10 月 11 日爆出巨量 1500 億，大漲創下波段新高 10688 點。加權指數噴出，但 OTC 為主的中小股受到資金排擠，集中至權值股，相較弱勢許多，尤其 9 月營收不如預期的個股出現重挫，而營收創高或是成長幅度大的個股，則大漲表態或相對強勢，9 月營收電子創新高有 81 家，非電子 33 家，Q4 黑馬就藏在其中。

iPhone 供應鏈拉貨效應

iPhone 8 雖然賣得差，但 iPhone X 仍具有想像空間，尤其 iPhone 供應鏈已經先領先回檔，大多數個股都從高檔修正約 10％～20％，甚至更多，9 月營收因 iPhone8 拉貨下，普遍都創下歷史新高，. 首批 iPhone X 將在 11 月上市，供應鏈的業績將一路暢旺到年底，有營收成長的保護下，因此股價都有機會走出反彈。

i P h o n e 供應鏈之中姿態最高為穩懋 (3105)、華邦電 (2344)、國巨 (2327)、康控 - KY(4943)、華通 (2313)。穩懋 9 月營收 16 億月增 13.4％、年增 44％，大舉創下歷史新高，3D 感測客戶 Lumentum 奪下 iPhoneX 的訂單，穩懋是最大的受惠者，iPhoneX 首次搭載臉部辨識功能，新科技總是能造就新飆股，外資、投信看好 VCSEL 產品出貨將逐月攀升下，不斷買超，股價不但沒有回檔，還續創歷史新高 239.5 元。

首次打入 iPhone 的國巨，9 月營收 30 億，月增 7.11％年增 15.99％，股價這波從高點 239 元，回檔 20％到 196 元，受營收利多下，重新帶量站回月線，明年 Q1 將有新產能開出，將以附加價值較高的手機、汽車及工業用品為主，預期在新產能貢獻之下，整體營運可望持續走高，將奪下被動元件獲利王寶座，股價將再挑戰歷史新高。華邦電 9 月營收 43.1 億，月增 1.91％年增 18.84％，創下 17 年以來新高，主要因 NOR Flash 與 NAND Flash 供不應求大缺貨，報價持續走高，目前尚未看到供需平衡點，股價這波從高點 28.85 元回檔約 10％到 25.15 元，月線具備支撐，中長線可沿著月線做為操作依據。康控 - KY 擁有中國立訊的奧援，並接獲母公司聲學廠美律和中國歌爾聲學的通知，提高新規格聲學元件產能 2～3 成，以因應蘋果 iPhone X 大賣的需求，9 月營收 7.22 億，月增 8.28％年增 138.15％，續創歷史新高，由於新規格的價格是舊規格的數倍以上，預估 10 月營收將再走揚，股價這波在高檔區打出 W 底，以季線做為強弱轉折點。華通 (2313)9 月營收 55.2 億，月增 11.23％年增 18.11％，這波月線失而覆得，量價尚未失控，有機會再創波段新高。

iPhone 供應鏈第 2 組為從高檔修正超過 20％以上的個股，包括 GIS-KY(6456)、美律 (2439)、台郡 (6269)、可成 (2474)。GI SKY(6456)9 月營收 160 億，月增 13.24％年增 92.58％，續創歷史新高，股價從高點 379 元跌到 300 元附近，回檔超過 20％，這也是 GIS 從今年初起漲以來，第一次回測季線，外資開始在高檔調節持股，但目前季線仍持續上揚助漲，也沒有頭部的型態出現，隨時有機會出現反彈，箱型操作即可。美律 9 月營收 25.3 億，月增 5.86％年增 44.19％，續創歷史新高這波股價從高點 255 元回檔 25％到 189 元，回測 2014 年的高點，同時半年線假跌破後立即帶量站上，逢低留意。

台郡 9 月營收 30.3 億，月增 28.78％年增 42.49％，創下歷史新高，也是首次突破 30 億大關，主要今年多拿下 iPhone 8 及 X 無線充電的訂單，而出貨無線充電所用的軟板毛利率又高人一等，本波股價從高點 144.5 元跌到 108 元，回檔 25％，逢低可以留意，等待 Q3 季報獲利及毛利率的利多公布。可成 9 月營收 114 億，月增 34.28％年增 48.23％，表現非常驚人，但股價卻是最弱勢的，完成 3 個月的頭部，從高點 399 跌到 276.5 元，跌幅達 30.7％，主要因為 iPhone 8 銷售不如預期，外資大砍持股，跌破年線後才回補，但業績股跌深就是最大的利多，因此股價有再回測年線，逢低可以留意。

尚未大漲的營收創高股有望接棒

9 月營收創高的族群除了蘋概股較為整齊之外，矽晶圓、電動車、被動元件、PCB 等也有族群性，但今年以幾乎都已經大漲一波，甚至翻倍，過去萬寶周刊在低檔也都有推薦，因此股價在高檔就不再追述，反而挑選尚未大漲或是低基期的營收創高股，Q4 有機會成為黑馬。

富喬 (1815)9 月營收創下歷史新高 4.6 億，月增 11.2％年增 5.7％，受惠於電動車及汽車電子需求的增溫，市場最熱的玻纖產品在於車用 G75 電子級玻纖紗及玻纖布，主要是車用板需求走高，且進入車市需求的旺季，8 月大陸電子級玻纖紗及玻纖布生產廠喊報價上漲幅度高達 30％，導致電子級紗、布供需很緊。而消費性電子正處旺季，蘋果 iP h o n e X、中國大陸的 OPPO、vivo 與華為旗艦機種預計 10 月陸續現身、11 月開賣，對於整體上游材料需求進一步轉強。

因此 PCB 上游率也釋出調漲報價的消息，銅箔基板、銅箔與電子玻纖紗布外傳 10 月喊漲。從歷史經驗來看，產品報價上漲就是飆股的大熱門，包括今年的被動元件、記憶體、矽晶圓、銅箔基板都是因為需求太大，供不應求，使得報價一路上漲，營收、毛利、獲利都會出現驚人的成長。富喬股價長線已經打出了 5 年大底，剛帶量站上季線，可以留意。

來源：《萬寶週刊》 1250 期

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