看衰濠賭股 德銀喊沽售 瑞信料未見底

大行排隊唱淡澳門博彩業收入，德銀將今年澳門博彩收入下調至倒退30%，較市場一般預期跌18%至24%為差，並同時下調多支濠賭股評級至「沽售」。瑞信預計博彩股並未見底，因目前板塊的平均市盈率仍達21倍，反映股價仍未算吸引，相信市場會繼續調低板塊的盈利預測。澳博(0880-HK)行政總裁蘇樹輝在北京接受訪問時表示，澳門博彩行業有望下半年回穩，但不要寄望會呈V形反彈，負面消息持續困擾濠賭股，昨(10)日6大賭股跌3.2%至6%。

《星島日報》報導，澳門博彩業收入已連跌9個月，因此遭大行相繼調低博彩收入預測。德銀表示，不同意市場預期今年下半年有新落成賭場會帶來更多需求，因為即使有更多旅客訪澳，如果賭客的比例只佔少數，澳門的博彩收入仍會下跌。另外，根據該行的觀察，當地中場的最低注碼已由高峰回落20%，相信在未來3年，中場賭桌收入將進一步跌30%。

該行又指，過去的農曆新年博彩中介人「疊碼仔」均能夠在期內覓得20%至30%的新貴賓廳客源，但今年情況未如理想。德銀同時降低多隻濠賭股的評級至「沽售」以及目標價，其中為銀河娛樂(0027-HK)目標價由48元(港元，下同)降至30元，美高梅中國(2282-HK)和金沙中國(1928-HK)的目標價則分別削至13元及26元。

此外，澳博行政總裁蘇樹輝表示，澳門博彩行業有望下半年回穩，但不會呈V形反彈，他預期澳門全年博彩收入為3000億澳門元，較2014年倒退。

他又指，中央政府並沒有打擊中介人業務，只是業務主要受到澳門博彩人數及花費金額減少所致，早前就有兩家小型中介人於集團娛樂場關閉房間。受多方面的負面消息拖累，濠賭股昨日下挫，永利澳門(1128-HK)跌6%，銀河娛樂(0027-HK)、金沙中國(1928-HK)分別跌4.7%、3.7%，為昨日表現最差的藍籌股。

大華繼顯(香港)策略師李惠嫻指出，該行預期3月份的博彩收入將按年下跌30%至40%，初步看3月的中場和貴賓廳情況不理想，3月1日至8日每天平均博彩收入約6.2億港元，是令人失望的水平，故估計第一季的博彩收入將按年跌37%至38%。

李惠嫻又稱，暫未見到有賭場有大幅下調每次下注的金額，一般百家樂普遍每注為500元。此外，她表示假若澳門政府收緊自由行政策，將會抵銷下半年有新賭場落成所帶來的憧憬。

另據香港《文匯報》報導，瑞信昨日也發表研究報告指，過去兩周澳門博彩股下跌10%至15%，主要是市場下調有關板塊盈利預測，以及行業基本面續疲軟所致。該行預計，博彩股並未見底，因目前板塊的平均市盈率仍達21倍，反映股價仍未算吸引，相信市場會繼續調低板塊的盈利預測。

該行預計，3月博彩收益將按年跌36%至43%，較1至2月跌35%略為增大，澳門博彩收入持續下跌，令賭股未見底，該行又指，農曆新年後較小型的中介人收入，也繼續疲弱。

瑞信指出，有外電引述澳門中聯辦主任李剛指，新賭桌會於新賭場開幕後發放，較該行預測為遲，該行原先預計新賭牌照會於新賭場開幕前兩至三個月發放，令營運商的政治風險增加。瑞信相信，未來賭博收入繼續疲弱、市場繼續調低該板塊盈利預測，以及今年首季濠賭股業績差等，都不利股價。

事實上，近日包匯豐、大和及摩通都呼籲沽售濠賭股，其中摩通更將大部分濠賭股目標價下調逾25%，德銀昨日也降多支濠賭股評級至「沽售」。

資料來源：香港文匯報