〈MSCI調整〉MSCI亞洲新興市場指數連7季獲調升

MSCI 於 14 日公布最新半年度調整，摩根投信表示，觀察三大新興區域在 MSCI 新興市場指數的權重變化，新興亞洲再獲調升 0.11% 至 74.18%，已連續第 7 季獲得調升，其他兩大新興區域權重則續遭排擠，其中，新興歐非中東已連七季遭調降，拉丁美洲權重更已連 14 季被排擠，分遭調降 0.01% 及 0.1%。

摩根亞洲增長基金經理人郭為熹指出，全球經濟步入成長無庸置疑，向來與全球景氣高度連動的新興亞洲，經濟前景自然也受惠於出口引擎熱轉而益發強勁，連帶市場投資信心也受到鼓舞，並驅使 MSCI 在新興市場布局上選擇「偎大邊」，投資風向球有明顯轉向新興亞股的趨勢，而這從 MSCI 自去年 5 月以來連續 7 季上調新興亞洲在 MSCI 新興市場指數權重便可得證。

郭為熹分析，亞太 (不含日本) 股市今年來漲勢犀利有目共睹，而強勁基本面更是支撐這波漲勢的背後關鍵，目前逾半數亞洲企業公布財報，其中對 2018 年獲利展望已連 17 個月獲上調，對照 2004 年與 2010 年時亞洲企業獲利上調期間的亞股漲幅，本波亞股漲幅仍處於低檔，反映未來續揚空間可期。

郭為熹也指出，亞股今年來屢創新高，但歷經一波強漲後，目前股價淨值比仍只有 1.7 倍，較過去 15 年平均值折價一成，且較成熟市場估值還要來得便宜和合理，兼具強勁企業獲利動能和價值面優勢的亞股，補漲行情有望如火如荼展開。

郭為熹強調，儘管美國利率持續正常化，但市場流動性依舊充裕，也使得追求收益仍是 2018 年的投資主軸，亞太 (不含日本) 企業因持有現金比重較高，因此較趨於提高配息，在周期成長又具高息優勢加持下，料將持續受到市場資金追捧，並有利支撐亞股漲升動能續揚。

進一步檢視 MSCI 新興市場指數和 MSCI 新興亞洲指數中成份國的變化，郭為熹表示，本次，中國前一季的雙升氣勢被迫中止，反觀印度、馬來西亞、菲律賓、泰國和台灣為本次同獲得 MSCI 雙邊調升，尤其是馬來西亞，本次於兩指數的權重升幅最大，分別在新興市場和新興亞洲中分獲 0.08% 和 0.1% 的上調，顯示隨馬來西亞近年經濟自谷底翻身，資金對馬來西亞的態度也跟著轉偏多。

此外，菲律賓和台灣也分別連 3 季和連 2 季獲得雙升殊榮，郭為熹說明，菲律賓自今年 5 月半年度調整開始，已連續 3 季在 MSCI 新興市場指數和 MSCI 新興亞洲指數雙雙獲得調升，而台灣更在上次季度調整轉為雙升後，本次再分獲上調 0.07% 和 0.08%，上調幅度僅次於馬來西亞；從國際資金今年青睞度明顯回溫，也不難看出資金現階段對兩國的看好程度。

郭為熹認為，儘管中國本次在新興亞洲指數的權重仍遭微幅下調 0.02%，但在新興市場指數的佔比卻再獲上調 0.03%，且就兩指數整體權重來說，陸股在 MSCI 新興市場指數和 MSCI 新興亞洲指數占比分別高達 30.49% 和 41.1%，突顯陸股在新興亞股中影響力仍不可撼動。