獲Fed升息和稅改立法推升 已創10年新高的Libor將繼續上揚

當債市在應對美聯儲 (Fed) 最新的利率大幅上調之際，Libor 仍在飆升。這仍然是很重要的事。

倫敦銀行同業拆借利率穩步上漲顯示，Fed 升息週期確實產生影響，即使今年升息後整體財政狀況顯示已經放緩。Libor 作為貸款和浮動利率證券的數兆美元的基礎，儘管監管部門試圖在其定價醜聞爆發後企圖取而代之。

太平洋投資管理公司（Pacific Investment Management Co.）短期和融資部門負責人 Jerome Schneider 表示：「Libor 至今仍是短期利率的重要基準代表。」投資人和市場參與者意識到，Fed 終於認真對待使貨幣政策和資產負債表正常化，短期利率必須高於零。

3 個月期美元 Libor 在周三 Fed 升息前達到 1.58849%，為 2008 年 12 月全球金融危機以來的最高水平。

Kerrie Debbs 是新澤西州主要街道金融解決方案公司 Pennyton 的合夥人兼認證理財師，Libor 利率上揚已經產生了影響。她說，購買房屋的客戶正在迴避浮動抵押貸款，因為要承擔成本上漲的風險。

年輕的買家「現在更確定想要做 15 年或 30 年的固定利率抵押貸款」，Debbs 說。「或者他們不太可能把整批抵押貸款放在浮動利率上。」

根據 Bankrate.com 的數據，美國浮動利率抵押貸款的主要指標是 1 年期國庫券利率、Libor 和舊金山 Fed 的第十一區基金成本指數（COFI）。COFI 指數為 0.737%，高於 3 月的 0.583%，而 1 年期國債利率則從 1 月的 0.76% 升至 1.66%。

大約 350 兆美元的金融產品和貸款與 Libor 有關，其中大部分依賴於這個美元基準利率。

Lindsey 集團首席市場分析師 Peter Boockvar 表示：「相當大規模的債務利率變化都依賴 Libor 定價。」「許多人有經 Libor 加碼重新定價的浮動利率債務，造成資本成本繼續上升。」

即使股市激漲、信貸利差縮小，Fed 用以引導政策的廣泛金融環境所受衝擊也會緩解。

紐約 Fed 聯儲主席 William Dudley 曾經指出，疲軟的金融狀況是需要升息的一個原因。所以不要指望 Fed 協助減緩 Libor 的上揚。Fed 官員周三提高了對 2018 年經濟成長的預期，即使他們預計來年升息 3 次。

而且如果川普總統和國會領導人實現核心稅改立法，Libor 大漲的速度實際上可能會再加速。

高盛（Goldman Sachs）經濟學家表示，稅改法案的完成將在未來幾年推動經濟增長，助長通貨膨脹，降低失業率。高盛預測，綜合影響將令 Fed 升息 2 個 0.25 百分點，以達到他們現在設定的目標。

高盛是幾家預測明年 Fed 將升息 4 次的華爾街投行之一，相比之下，Fed 官員目前預測會升息 3 次。

位於波士頓的 State Street Global Advisors 首席投資策略師 Michael Arone 表示：「任何與 Libor 有關的短期利率上漲都將導致成本上升，這可能會對那些承受更多壓力的借款人產生影響。」然而，現在「對消費者和企業的資金成本和抵押成本的影響還是控制地相當不錯的」。