【大行報告】花旗：長汽(02333-HK)擬與寶馬設合營對估值無影響 評級沽售

長城汽車(02333-HK)23日公布，擬與寶馬在内地設合營企業，雙方的合作將主要聚焦於新能源汽車及未來技術。長汽將是主要股東，而寶馬或其子公司則是小數股東，雙方將進一步決定投資規模，建立商業模式及完成項目可行性研究，並將展開正式談判。公司指假如雙方合作順利，料可大幅改善技術水平等。

花旗報告表示，料相關行動對每股盈利及估值無影響，維持「沽售」評級，目标價6.84元。該行相信，相關潛在合營主要目标是在2020年後增加在内地的新能源車産品，預期不會在此前産生任何財政上的影響。此外，由於新能源車配額可在代工集團中自由轉換，所以花旗認為成立合營的真正目的是要幫助減緩華晨寶馬的盈利下行壓力，並獲得長遠、充足的新能源車配額。

截至發稿，長城汽車升5.96%，報9.42元，成交額7.62億元。

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