【大行報告】摩通：内房股配股風險低 重申行業正面看法

摩根大通發表報告指，過去數周内房信貸及股價表現均較弱，主要由于市場憂慮信貸收緊將影響内地發展商的合約銷售及再融資。

該行表示，由于新供應充足，對信貸情況保持審慎，但對行業股票則持正面看法，因為配股風險低，并相信按揭收緊對銷售的影響將低過市場預期。不少内房商預期6月份將大幅增加推盤，有助市場恢復信心，并有機會迎來重估。

周期性而言，随着利率正常化，内房股股本-信貸回報差將進一步收窄，估計將帶來23%的正面回報。該行偏好增長加速、有充足可售資源及平穩毛利率趨勢的發展商。大型股份中首選中海外(00688-HK)及萬科(02202-HK)；中型股份中首選世房(00813-HK)及富力(02777-HK)；小型股份中首選時代中國(01233-HK)及合景泰富(01813-HK)。

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