【大行報告】瑞信：長汽(02333-HK)季績勝預期 毛利率改善成驚喜

瑞信發表報告指，長汽(02333-HK)首季業績勝預期，盈利按年升6.5%至20.8億元人民币，相等于市場預期全年盈利的26%。維持對長汽「跑赢大市」評級，目标價13.5元不變。該行相信北京車展將為催化劑，因長汽屆時將展示哈弗F系運動型乘用車(SUV)，以區分H系車。

該行認為，受惠主動控制供應及代理商庫存，改善産品組合緻平均售價創紀錄，與及減少向WEY品牌代理商的回贈，首季毛利率按季升2.1個百分點至18.1%成為主要驚喜。雖然公司首季銷售增長平淡，但4月首兩周銷量按年升28%，受新哈弗H6及WEY品牌車銷售推動，而去年第二季代理商去庫存亦令比較基數偏低。

截至發稿，長汽股價升6.56%，報8.12元，成交6566.06萬股，涉資5.38億元。

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