大立光最大敵人！6萬人民幣起家的舜宇光學如何崛起

撰文 / 今周刊編輯團隊

如果說中興、華為、京東方等紅色企業的壯大令人不服氣，那麼，由 9 名高中生創業、6 萬人民幣起家，起點與台灣眾多中小企業一樣的舜宇光學，不靠政府補貼、逐鹿國際市場，市值超越台灣股王，才是台灣企業最該警覺的狠角色，更是大立光最大的敵人！

5 月 29 日上午 10 點半，香港太古廣場 3 樓門外則塞滿大批媒體，他們都是要參加中國鏡頭大廠舜宇光學的股東年會。本刊記者獨家進入股東會現場，直接面對面詢問舜宇光學董事長葉遼寧與行政總裁孫泱。

過去兩年，舜宇股價暴漲數倍，但近來卻也因為大客戶中興通訊一案被美國裁罰、讓舜宇股價在一個月內暴跌 2 成，各方散戶都好奇，舜宇還能不能維持高成長？

能不能吃到蘋果？

股東會聚焦  是否將與大立光競爭

前一天，另一家大廠瑞聲科技在股東會上強調，將大舉進軍鏡頭市場，在智慧型手機市場飽和後，舜宇將如何因應日益激烈的競爭？公司又何時可以比肩大立光、打進蘋果市場？

「我們還沒有做到『A』公司（指蘋果的訂單），因此這一塊我們跟大立光沒有競爭，也不是我們規畫好了就會發生，」董事長葉遼寧說：「但很多事情正在改變，以前大立光不只是業界第一，它根本是唯一！現在不同了，第二、第三都追趕得很快！」

「ROE 只是結果，我們真的不把這些數字當成工作目標。」行政總裁孫泱強調，舜宇從不把自己定位成生產鏡頭或任何一個特定產品的廠商，反而認為自己是「解決視覺需求的公司」，所以從智慧型手機做到車用自動駕駛系統、安全監控系統，甚至醫療元件，只要客戶有視覺相關的零件需求，就是舜宇的機會所在。

舜宇在手機鏡頭成長飛快，車用鏡頭出貨量業界居冠，過去兩年多，香港掛牌股價暴漲超過 3 倍，令公司取代國泰航空、躋身恆生指數成分股。「舜宇會不會飛得太靠近太陽了？」美國《霸榮周刊（Barron"s）》評價舜宇時，便如此打趣的形容。

「很不中國」的舜宇光學

沒有政府背後撐腰  不靠國內市場撐盤

舜宇光學不僅被視為是台灣股王——大立光的勁敵，受到台灣高度關注。《今周刊》記者來到浙江餘姚拜訪舜宇總部，這家目前市值已高達 6 千 8 百億元新台幣，高過股王大立光一個個頭的全球光學新霸主。

特色一：落實精英共治   公司沒有大股東

1984 年，原是一家電器開關廠檢驗員的王文鑒，帶著 8 名高中生，以及 6 萬人民幣貸款，開辦「餘姚市第二光學儀器廠」鄉辦型企業，承接一些顯微鏡儀器的代工訂單，成為舜宇的前身。

深入研究拆解舜宇的股權結構，發現竟是一家『沒有大股東』的公司！一開始就落實精英共治，是舜宇 30 多年發展史的最重要特點。

攤開公司年報，由舜宇員工信託持有的「舜基」公司透過百分百持股的「舜旭」公司，持有舜宇 35.47％股權，為單一最大股東，以市值計算，單信託價值就超過 2100 億新台幣！

相較於員工信託，舜宇高層例如王文鑒名下的舜光公司雖持有舜宇 3.07％股權，但也已交付信託，葉遼寧個人持股僅萬分之一，現任總裁孫泱的個人持股，更是連萬分之一都不到，這與大立光是不折不扣的家族企業，大相逕庭。

來源：《今周刊》 1119 期
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