富鼎投顧盤前分析

◆盤勢分析

1.現在媒體開始報導，過去12個月美元兌其它主要貨幣升值22%，美元危機發酵，美企面臨2008年來最嚴峻獲利衰退潮（連兩季獲利下滑）。對美企海外營收與獲利形成雙重打擊，一方面是出口價格競爭力受到侵蝕，另一方面是營收、利潤匯回國內時價值縮水，上述兩種情況都在上演中。近日美元貶值一些，好像美企及原物料都得到短暫美元升值壓力舒緩。但是我一再強調全球央行聯手寬鬆貨幣及降存準率，美國今年要升息的大趨勢不變，美元指數100大關震盪換手一下還是會持續原來升值趨勢。美企在過去升值過程尚未反應利空，一旦美股回檔加速，對美元升值衝擊營收及獲利受損都會一起反應。

2.全球貨幣大戰，日圓大貶的衝擊也開始浮現；如外資對上銀預警，獲利壓力在第2季仍持續，日圓大貶日本廠商競爭下，調降上銀評等至賣出，目標價也下修至222元，另一歐系外資也認為成長動能趨緩，維持賣出評等，目標價201元。24日上銀大跌不是單一個案，跟日本產業競爭重疊的，今年營收獲利都會明顯受影響。

3.陸股兩會過後的利多反應結束，24日開始反應真實經濟數字；匯豐今天公布，中國大陸3月製造業採購經理人指數（PMI）初值降至49.2，再次跌破景氣榮枯50分界線，也創11個月來新低。這項數據意味大陸製造業景氣再度陷入萎縮。股市在利多及資金堆砌下見高，回過頭來反應真實經濟狀況不佳拉回，對台股也會拖累。

馬明河 分析師