市場是否面臨重大轉折？小摩建議從這些關係中尋找預警信號

摩根大通認為，美國股市與信貸利差之間關係的轉變，以及已開發市場與新興市場貨幣兌美元匯率的背離，可能成為市場面臨重大轉折的早期預警信號。

John Normand 等摩根大通策略師在 4 月 5 日的報告中表示，隨著今年債市和股市的聯袂上漲令許多投資者感到不安，而美債殖利率大幅下跌之際美元兌其他貨幣只是出現了溫和下跌，客戶已變得更加謹慎。然而，他們認為，投資者或許不必為這些關係感到擔憂。

摩根大通表示，隨著股市繼續上漲，信貸利差在今年晚些時候可能擴大，但只要推動因素是交易活動，那就不必為此擔憂，而且如果聯準會升息步伐緩慢，這也是可以容忍的。這些策略師們指出，如果推動利差擴大的因素是企業盈利疲弱，那就會成為一個問題。

「那麼，利差的擴大就會成為值得注意的早期預警信號，就像 2000 年股市見頂前 1990 年代末的情況一樣，」報告表示。