今個萬聖節提防5隻「嚇鬼股」

萬聖節快樂！今日街上滿是扮鬼扮馬的「嘩鬼」，但若果你沒有被嚇倒，那就不妨看看金融市場上表現危危乎的「嚇鬼股」！

環球市場今年表現上漲，但投資者還是擔憂年尾市場忽然「反臉」。中美貿易戰和英國脫歐等問題懸而未決，環球市場仍在觀望，撇除這些大議題，我們聚焦看看今個萬聖節五隻表現較差的「嚇鬼股」。

百度 跌出三甲 靠 AI 救亡？

百度過去一直是中國身價第三高的科企，來到 2019 年卻被美團點評超越了。過去，多得 Google 在 2010 年退出中國市場，讓百度因而填補其搜尋器及網上廣告商之位。跟大多數搜尋器公司一樣，百度十分依賴廣告收益，超過七成收入來自廣告，但隨著新興平台例如「字節跳動」崛起，網上廣告預算流向這些更受追捧的平台，令百度最近十分頭痛。該股現價較 52 週高位跌幅超過五成，對比年初跌逾三成。百度在雲端服務的市值仍低於競爭對手阿里巴巴及騰訊。

叫投資者更提心吊膽的是，公司為了業務多元化及增加收入，一直大力投資發展人工智能（AI），尤其是自動駕駛技術及智能掦聲器。AI 是需要投入大量資本的行業，各大 IT 巨擘都希望搶佔這塊肥肉，競爭非常激烈，雖然這些業務長期具增長潛力，但如此大的資本投入對公司的短期影響實在難以估計。百度的增長正在減速，利潤下降，加上投資前景不明朗，令投資者不免心慌慌。 

蔚來汽車  取代 Tesla？愈賣愈蝕

曾被譽為「中國 Tesla」的蔚來汽車（Nio Inc.）經歷了幾個令人失望的季度後，銷售終於在第三季報捷，增長達 35.1%。事實上，蔚來股價由今年 3 月約 10 美元，暴跌至目前約 1.5 美元，最新銷售數字令早已失去信心的投資者重燃一點希望。

銷售數字表面上看來不錯，但「魔鬼」在細節！即使銷量數字增加，蔚來只交付了 4,799 輛汽車，其中大部分銷量來自賣一架蝕一架的低價型號 ES6 SUV。公司一直大力投資進行研發，最暢銷型號卻愈賣愈蝕。公司其實仍在虧損，前景可謂危危乎。以蔚來燒錢的速度，它將會很快「喊救命」需要更多流動資金，可能要大手持有該公司的騰訊出手相助。無能力扭虧為盈、利潤率低，加上有機會需要額外資本救亡，蔚來汽車的前景認真「路茫茫」。

卡夫亨氏 禍不單行連累股神！

收入損失、遭美國證監會 (SEC) 調查、削減股息，相信沒有公司會希望遇到以上三件事，而將三件事結合，就變成一隻股份的「災難方程式」！受害股份就是著名食品公司卡夫亨氏，股價今年來暴跌逾 30%，距離 52 週高位更遙不可及。

卡夫亨氏的經營手法一直備受批評，主要因為公司不斷削減成本，亦無視消費趨勢改變。第二大股東 3G Capital Partners 沮喪之下選擇離場，以每股 28.44 美元出售了 2,510 萬股，連最大股東股神巴菲特（Warren Buffett）的投資旗艦巴郡（Berkshire Hathaway）也被拖累。

卡夫亨氏在本欄刊出之日（10 月 31 日）公佈第三季業績，分析員對其業績表現不予厚望。這會不會嚇怕投資者及市場？萬聖節過後自有分曉。

Macy’s 恐步玩具反斗城後塵

在電子商貿盛行的世代，Macy’s 仍貴為世界上鼎鼎大名的零售商之一，但有留意此股份的人都有眼看，其表現確實嚇人！2019 年標普 500 指數中表現最差的股票，Macy’s 榜上有名，股價自年初以來已下跌超過五成。與許多實體零售商一樣，Macy’s 也面臨數碼化及電貿趨勢迫在眉睫的威脅。面對如此巨大的挑戰，公司的銷售毫無增長、利潤下降、盈利暴跌，面對線上線下的營商環境愈趨激烈，投資者不禁懷疑她有沒有能力生存下去。電貿趨勢不可擋，若 Macy’s 股價持續暴跌，她也不算是第一間陣亡的大型零售商，大家還記得玩具反斗城的慘淡下場嗎？

瑞幸咖啡 為摘「星」藥石亂投

今年 5 月在美國上市的瑞幸咖啡（Luckin Coffee）迅速擴展，但其股價在 7 月左右上漲後回吐，現時在上市價附近徘徊。瑞幸曾掦言要奪去星巴克的寶座，為中國咖啡迷提供消費新體驗，成為他們的首選品牌。

為實現此目標，公司幾年間在中國急速擴張，新開店舖數以幾千計，可說是能人所不能。不過，瑞幸有幾個問題可能令投資者寢食難安。首先，即使公司矢志要乘中國「嗜啡族」崛起之勢賺個滿堂紅，但品牌同時出售茶類飲品，最近更與 Louis Dreyfus 合推果汁，對於一家在上季虧損超過 1 億美元的公司來說，這策略偏離了公司的核心業務，似是為增加收入而力挽狂瀾。同時，新推出的非咖啡類產品雖受歡迎，但亦代表了消費者在眾多選擇之下，咖啡市場已飽和，事實上，瑞幸的品牌也沒有獨特性可言。最後，公司仍然十分依賴優惠券和補貼來吸引顧客，亦令人難以衡量其客戶有多忠誠。
祝大家過一個「股股平安」的萬聖節！