利多頻傳提振風險情緒 股票型ETF續吸金

美中正式簽署第一階段協議、加上財報利多頻傳，激勵風險性情緒，今年以來資金持續流入整體股票型 ETF，而全球型、日股與新興市場 ETF 流入金額罕見地超過美股 ETF。

依據彭博資訊，統計截至今 (2019) 年 1 月 17 日，過去一週 ETF 基金淨流量顯示，整體股票型 ETF 獲資金淨流入 162.2 億美元，其中以全球股票型 ETF 獲資金淨流入 46.8 億美元最多，日本股票型 ETF 獲資金淨流入 36.2 億美元，新興市場股票型 ETF 獲資金淨流入 22.6 億美元，新興國家中則以中國股票型 ETF 最吸金。

富蘭克林投顧分析，美中簽署第一階段貿易協議，貿易緊張情勢降溫有助提振投資風險偏好與全球景氣表現，此外，近期美國財報利多頻傳，加上中國春節消費旺季將至，且二至三月人大政協兩會前夕中國政策偏多，有利維繫多頭氛圍；建議單筆投資首選新興市場當地貨幣債券及美國平衡型基金，股票則看好美股、全球股與新興市場股票型基金，惟後續仍需觀察中國武漢不明肺炎能否獲得有效控制、美中第一階段協議的執行狀況、美中科技戰及國際地緣政治情勢等變數，建議資產組合中可納入美國複合債、加碼日圓的全球債券型與公用事業產業型基金作為防禦配置。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭 ‧ 包爾指出，消費者是美國經濟最大的推動力之一，目前就業市場強勁且薪資持續上漲，顯示消費者具有購買力能夠推動美國經濟增長，而企業獲利也可望持續改善，鑒於跨國企業約有四成的獲利來自海外，美國企業預期能受惠全球經濟增長的反彈，股票回購、股利及核心資本支出投資也可望隨之增加；即便美股正經歷史上最長的牛市，但預期美股在消費支出與企業獲利的支撐上，2020 年仍可望延續漲勢。

過去一週債券型 ETF 獲資金淨流入 84.3 億美元：以地區來觀察，美國債券型 ETF 流入金額 51.9 億美元最多，全球債券 ETF 獲資金淨流入金額 10.8 億美元居次，新興市場債券型 ETF 獲資金淨流入金額 8.3 億美元，然資金小幅流出新興當地貨幣 ETF；若以投資信評類別觀察，投資等級債 ETF 流入金額 40.4 億美元最多，高收益債券 ETF 獲資金淨流入 25.9 億美元。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，隨著 11 月美國總統大選逼近，預計美國政治局勢與未來經濟政策的不確定性將令市場承壓，然而無論誰獲勝，美國的公共支出和債務都可能繼續增長，令目前的美國公債評價面看起來更昂貴；而金融市場與聯準會可能持續拉鋸，認為 2020 年聯準會的目標將是保持不變，將短期利率維持在目前水平。