【中信投信】日企看好度增 投資越南動能好旺

美國日前匯率評估結果認為越南政府涉嫌操縱匯率，恐被列入匯率操縱國、課徵反補貼稅，然根據日本貿易振興機構（JETRO）調查，自從貿易戰爆發後，日企看中越南未來成長性，布局越南意願逐年增加。中國信託投信認為，在國內外因素綜合考量下，美國抵制越南的機率低，且從外資流向來看，國際資金仍厚愛越南，建議在國際經濟動能趨緩的逆風下，越南的經濟動能與基本面佳，投資後市持續看好。

根據日本貿易振興機構 2019 年底針對 9 千多間日企進行調查，共有 3 千多間回覆，其中願意到中國擴大生產的企業比例較去年降低，相反的，願意加大越南布局的企業比例逐年增加，共上千間日企將擴大投資。當被問及擴產越南原因，最多日企回覆「市場規模成長性」，另表示「客戶集中」、「採購容易」的日企比率亦較之前的調查上升。

中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，日企對中國偏好降低，並願意增投越南，代表貿易戰攻防下，地緣政治成為企業擴產考量之一，隨著美中關係持續僵持，越南對外資的吸引力將穩定提升。

貿易戰以來，多數國際重大事件發展都對越南有利，唯獨 25 日美國財政部對商務部提交的匯率評估結果，顯示越南政府可能涉嫌操縱匯率，成為越南近期相對利空的國際新聞。若越南被列為匯率操縱國，可能被課徵「反補貼稅」，對出口貿易形成傷害。

張晨瑋認為，從國內外情勢分析，美國對越南開槍的機率「相當低」。首先，美國 11 月即將總統大選，總統川普面對疫情、經濟的雙重夾擊，得先確保國內經濟政策刺激到位，越南匯率問題對美國經濟的影響、選民情緒的吸引力都不高，預料不會是川普任內率先處理的要務。

其次，中國欲擴大南海控制權，就地緣政治來說，越南與中國比鄰，是美國圍堵的重要防線之一，川普既不會想要擴大外交戰場，也不會想失去越南這個重要盟友。

總結來說，維持與越南的友好關係，對美國利大於弊，且疫情糾纏下，越南外資投資仍維持相當熱度，代表國際外資對越南長期經濟發展投下贊成票。根據 Dragon Capital 數據，今年外資直接投資金額僅較去年略少 6%。

中國信託投信聯手越南「元老級」的外資資產管理公司 Dragon Capital 合作，推行境內第一檔「高純度」越南基金 - 中國信託越南機會基金。建議投資人可將越南作為衛星配置，提升投資組合獲利機會。

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