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〈觀察〉壽險業一狀況加深台幣升值力道 苦陷匯兌壓力迴圈

鉅亨網記者陳蕙綾 台北
〈觀察〉壽險海外投資控管加深台幣升值力道 苦陷匯兌壓力迴圈。(鉅亨網資料照)
〈觀察〉壽險海外投資控管加深台幣升值力道 苦陷匯兌壓力迴圈。(鉅亨網資料照)

新台幣升升不息,讓壽險業匯兌避險壓力幾乎扛不住,壽險業前 8 月匯兌成本衝到 1955 億元,年增 32%,9 月新台幣持續狂飆 4 角,除了美元弱勢所造成,其實壽險業海外投資的控管,也是台幣強升的助因之一,反而使壽險業深陷匯兌壓力迴圈。

壽險業因為海外投資控管讓美元買盤下降,也會加深台幣升值力道,據保險局統計至 8 月底,壽險海外投資餘額達新台幣 18 兆 4763 億元,占壽險可運用資金比率從去年逾 68% 降到 66%,相較 2019 年底只增加 8766 億元,創下近五年同期增加最少的一年。

就連國泰金總經理李長庚日前都表示,以往壽險業資金匯出海外投資,抵消外資匯入,等於是替央行擋子彈,但現在壽險業放緩國外投資,加上今年又有台商資金匯回,央行就少了強力援兵擋子彈,新台幣升值壓力就會比往年大。

新台幣的強升,讓避險成本壓力增加,對壽險業的海外投資來說也深陷匯兌壓力鍋的困境,摩根大通利率衍生性金融商品研究員就表示,因為避險成本上升,可能讓台灣壽險業者買進外國資產的速度會持續下降,而隨著買進的美元債券減少,美元需求下滑,台幣將進一步走升,呈現壓力循環。

美國為首的全球央行利率走低,韓國今年 4 月宣布拉高保險業海外投資比重上限至 50%,李長庚就曾向金管會及央行請命,指出提高壽險業海外投資比重是各國趨勢,台灣不能「逆時鐘」反降低,儘管台灣壽險業的海外投資的比重在全球已堪稱名列前茅,就算不是再提高上限,也希望政府給壽險業的海外避險多點彈性和自由度,以增加操作及匯兌成本的控管效率。

只要匯兌避險未端出更為彈性的政策之前,隨著新台幣強升,預期壽險業 9 月匯兌成本就會衝破 2000 億元,創歷史新高,且台幣 10 月升破 28 字頭,連央行總裁楊金龍都喊出新台幣美元匯率 28 元恐成為短常態,在此升值壓力下,壽險業恐還須咬著牙持續花大錢避險。

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