【鍾國忠專欄】量比價先行 2021年台股高點可期 選股著重兩大要點

(一) 台股指數因有量而將有新高點出現

2020 年過去了，對於這一年，感受落差相當大，現實環境大家還在戴口罩，對景氣仍有不安全感，但對於金融環境，卻是收穫滿滿。

2020 年台股全年度大漲約 22.8%，跟 2019 年度大漲 23.33%，漲幅相當接近，2020 年除了延續 2019 年大漲外，也突破過往 12682 點的高點壓力，創下年度約 49 兆的新大量，現在每天幾乎都在創歷史，由於 2020 年收在 14732 點，跟最高點 14760 點很近，在量比價先行，且年度收盤指數又收在幾乎最高點，未來會有新高點可期，但重要是投資人如何布局，展望 2021 年度，觀盤重點不外乎就是「疫情後續發展」，因為會影響全球的貨幣政策寬鬆度，以及弱勢美元走勢。

(二) 二大類股選股要點

至於 2021 年度類股方向，投資人可以朝哪些方向？以下從二點來扼要分析：

1. 電子業：2020 年電子類大漲 36.47%，遠高於大盤 22.8%，也高於 2019 年度 36.04%，連續二年都出現年上漲 36%，累計二年共大漲約 72% 以上。2021 年在 5G、AIoT 等新興科技持續推進，仍將有利台灣電子業發展，隨著疫情發展，驅使宅經濟風潮，可望帶動筆電與平板電腦需求，加以 5G 手機滲透率提升，這對相關業者都有相當大業績挹注。

如光是 5G 電源管理晶片平均用量即較 4G 增加 2-3 倍，均促使以八吋晶圓代工廠作為生產主力的驅動 IC、影像感測器、功率元件與指紋辨識晶片等供給更顯吃緊，而八吋產能因未擴產亦更推升供不應求現象，不僅驅使代工價格調升，IC 設計廠商亦多能進行轉嫁，有助業者毛利率持穩高檔。

而 5G 需求的提升，也會對被動元件等電子零件需求提升，整體而言，2021 年電子產業要較擔心在匯率與毛利率部分，因此選股盡可能選擇公司有競爭力或者是高毛利率者為主。

2. 非電子業：由於拜登表示未來十年將投資 1.3 兆美元基礎建設，將帶動基本金屬鐵礦砂、銅、鋅價需求持續熱絡，加上目前弱勢美元尚未改變趨勢，因此原物料 2021 年行情可期。

另外，目前歐美港口業務受到疫情影響，貨櫃周轉率低，加上港口擁堵狀況嚴峻，也使得運價得以維持高檔，雖預計港口擁堵和缺櫃現象將於農曆年後逐步緩解，但海運諮詢機構 Alphaliner 預估 2021 年貨櫃海運需求成長 3.3%，供給成長 3%，供需結構明顯好轉，這對運輸業者而言，仍可維持一定的營運水準，因此年初仍可期待該業者業績成長。

至於政府目標 2025 年再生能源裝置量提高至 27GW，占發電比重 20%，這將對能源股產生業績的期待。

揮別 2020 年，迎向 2021 年之際，投資人一定要有認知，2021 年的台股，將不像是 2019 年與 2020 年前二年，年度都能有再大漲 2 成以上幅度，操作難度將勢必提高，唯有用更高的基本面支撐保護，才能在新的一年持續獲利。