散戶爭相上車之際 美股寫20年來最差開局

創新高的美股並沒有讓個人投資者感到恐懼，反而更加爭先恐後進入股票市場，但開年首個交易日的表現，恐怕讓散戶的樂觀投資情緒面臨考驗。

美股周一 (4 日) 全線下跌，3 大指數均下挫逾 1%，創出 2001 年以來最差年度開局，這可能會讓年底前湧入的散戶感到不安。

據《彭博》報導，臨近 2020 年結束之際，TD Ameritrade Holding Corp. 和 E*Trade Financial 的客戶，都在增加市場曝險。去年 12 月，TD Ameritrade 的「投資者動向指數」升至 2018 年 1 月以來最高，代表投資者所持的部位增加。

BMO Global Asset Management 首席投資官 Ernesto Ramos 表示，市場需要這樣的下挫，好讓那些以為股市只漲不跌的人認清現實，目前市場泡沫嚴重，而散戶是原因之一。

散戶投資成為 2020 年的一種現象，待在家中無所事事的散戶，把握機會進軍市場。嘉信理財、E*Trade Financial、TD Ameritrade 和 Robinhood Markets Inc. 等經紀公司，在前 3 季的新開帳戶達到 800 萬個。彭博行業研究的 Larry Tabb 估算，散戶投資人目前占股市交易量的五分之一。

市場邁向新的一年，對這些散戶並不友好。高盛統計，最受散戶青睞的一系列股票，過去 5 個交易日中有 4 天下挫。這些股票在 2020 年表現良好，全年上漲 82%，是標普 500 指數的五倍以上。

E * Trade 交易和投資產品董事總經理 Chris Larkin 表示，他們的散戶客戶在 12 月忠於自身的看漲心態，多數股票都呈現淨買盤，包括了先前受疫情打擊的工業股票及航空股。

但華爾街專業人士中，許多人將散戶的追漲視為市場反指標。BTIG LLC 首席股票和衍生品策略師 Julian Emanuel 認為，經去年 11、12 月的大漲之後，股票過度擴張的情況非常嚴重，是自 2000 年初以來從未見過的情況。

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