後疫情時代的嚴峻挑戰：通膨問題悄然到來

隨著新冠疫情趨緩，經濟也逐漸復甦，但金融市場卻面臨經濟復甦後是否會帶來通膨爆發的嚴重問題，在某些世界經濟體，通膨已經悄悄現蹤。

彭博報導，部分大宗商品如黃豆和銅價格不斷上漲，此外，航運業運費不斷升高、巴西國內通膨攀升，各方面問題皆與新冠疫情、政府應對措施，或者經濟復甦後的需求激增有關。

但無論如何，這都不足以解決有關「大通膨」的爭議。

鷹派人士主張，今日通膨的空間將在明天轉變為全面價格上漲，經濟振興計畫更是火上加油。持保留態度的人認為，價格上漲主因是由於短暫的暴漲或經濟瓶頸造成，並且指出，2008 年金融危機時也曾有人敲響類似警鐘，但末了根本沒有出現可怕的通膨情形。

下列是已出現價格飆升的商品、產業、地區與通膨之間的關聯：

金屬

政府為提振經濟走出疫情陰霾，擴大對基礎建設項目的支出、提供家庭購買電子產品的財政措施。這兩種因素皆替金屬需求增添柴火，推動金屬價格穩步走高。

銅價過去已持續走揚近一年，今年 2 月漲幅增速，但在本月價格回落。鐵與鎳也達到歷年高點，鋼鐵價格在過去半年漲幅逾一倍。

半導體

半導體是許多電子設備中不可或缺的零件，部分如記憶體晶片價格在今年走高。

由於地緣政治因素影響，晶片供應更加吃緊。在這個高達 4,000 億美元規模的產業中，占主導地位的台灣與南韓出口受美中交惡的戰火影響，加上中國晶片製造遭美國制裁，更進一步推高晶片價格。

糧食

新冠疫情過後的需求反彈，是推升全球糧食價格上揚的因素之一。在美國餐廳重新開張恢復大量肉品訂單，推升肉品價格上漲。中國國內的經濟復甦，更是大刺激對黃豆需求，黃豆價格在過去一年內已漲逾 60%。

能源

隨著經濟復甦，旅遊需求可望升溫，但油價卻受到生產國的產量限制影響，造成供應緊縮，將原油價格推升到每桶逼近 70 美元，創兩年新高。

高油價尤其對土耳其、印度等依賴進口能源的興新國家構成威脅。這些國家將面臨貿易逆差和預算赤字，可能導致投資人出走及貨幣貶值等問題。

住房

低利率與防疫期間普遍推行在家工作的措施，使許多國家房地產市場呈現一片榮景，特別是英國與美國。

雖然到目前為止，租金還尚未出現呼應房市熱絡的上漲，但這股壓力恐在不久後顯現。聯準會（Fed）最新的消費者調查顯示，明年 2 月房屋租金預估飆升 9%。房東租金水漲船高，房客負擔越來越重，都會加速貧富不均。

航運

航運價格近幾個月飆漲主因在於貨櫃短缺，造成進口商品成本增加。

目前政府與企業正努力尋求辦法解決，例如印度鐵路局提供免費將貨櫃空箱從海港運送至內陸倉庫，而德國一家連鎖超市則正在研究從中國進口商品的可能性。

巴西

巴西 2 月通膨率躍升至 5.2%，是半年前的兩倍左右，迫使巴西政府不得不改變政策方針。

巴西在對抗新冠疫情的支出已超過其他新興國家，去年的預算赤字接近 GDP 的 14%，與美國不相上下。巴西也是全球疫情最嚴重的國家之一，新冠疫苗接種滯緩不前，預料今年仍深陷抗疫困境。

龐大的防疫支出不僅導致巴西貨幣貶值，更加劇了通膨隱憂。

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