【袁志峰專欄】中港股市好轉，最終利好內險

今天推介 - 中國人壽 (2628), 上日收市 $15.96

1) 股市前景

受 A 股回軟影響，恒指連跌 2 日，大市成交及南向資金淨買入同步減少，時代天使 (6699) 首日招股受捧，反映投資者對港股信心仍屬正面。富時羅素公布富時中國 50 指數成份股變動，相關股份昨日表現榮辱互見。筆者維持看好 6 月行情，回調是買入機會。

今天推介是中國人壽 (2628) — 國內股市近期好轉，預期最終利好內險股。公司去年盈利跌 13.5%，今年首季度同比增長 67.3% 至 286 億元人民幣，佔去年全年盈利約 57%。現價對應 2020 年市盈率 7.6 倍，市淨率 0.84 倍，股息率 4.8 厘，估值便宜。今年以來股價跌 6.8%，跑輸大市，同期恒指升 6.4%。維持買入建議，目標價 18.0 元，止損價 15.5 元。

2) 上日中港股市況總結

周四恒指高開 68 點，已接近全日高位，全日單邊下跌，最多曾跌 395 點，收報 28966 點，跌 331 點或 1.1%。成交額按日跌 8% 至 1389 億元，5 月份日均成交額 1526 億元。港股通南向資金淨買入約 4 億元，包括淨買入約 7 億元騰訊 (700) 及 7 億元美團 (3690) 股份。6 月以來淨買入 64 億元。5 月淨買入 435 億元。

藍籌股 9 升 40 跌 6 持平。瑞聲科技 (2018) 及中信股份 (267) 升 5% 及 4%，為升幅最大成份股。長江基建 (1038)、吉利汽車(175)、騰訊(700) 及建設銀行 (939) 跌逾 2%，為跌幅最大藍籌。其次是創科實業 (669)、港交所(388) 及恒隆地產 (101) 跌近 2%。友邦保險 (1299)、阿里(9988) 及美團 (3690) 跌逾 1%。

恒生科指跌 0.9%，成份股 9 升 21 跌 1 持平。大型科技股漲跌不一，小米 (1810) 升逾 2%，騰訊 (700)、快手(1024) 及百度 (9888) 跌逾 2%。瑞聲科技 (2018) 及中興通訊 (763) 漲逾 5% 及 4%，為升幅最大成份股。新東方在線 (1797) 跌逾 8%，是跌幅最大成份股。其次是比亞迪電子 (285) 及 ASM 太平洋 (522) 跌逾 3%。華虹半導體 (1347)、中芯國際(981)、明源雲(909) 及金蝶國際 (268) 跌逾 2%。

板塊方面，半導體、汽車、生物製藥、內房及物管股跑輸大市，跌幅居前。長城汽車 (2333) 及比亞廸 (1211) 跌近 4% 及 2%。百濟神州 (6160) 跌逾 3%。中國恒大 (3333) 跌逾 5%。恒大物業 (6666) 及華潤萬象生活 (1209) 跌逾 4%。電訊設備、煤炭及鋼鐵股逆市上升。中興通訊 (763) 升逾 4%，中國鐵塔 (788) 及中國通信服務 (552) 升近 3%。馬鋼 (323)、鞍鋼(347) 及重鋼 (1053) 升 2%-4%。兗州煤業 (1171) 及中煤能源 (1898) 升逾 2% 及 1%。

周四上証指數平開，早盤反覆做好，午後最多曾升 0.6%，隨後回落至尾市，以全日低位收市，收報 3584.21 點，跌 0.4%。深証成指跌 0.7%，科創 50 指數跌 0.9%。滬深兩市總成交約 9600 億元 (人民幣 · 下同)，環比減少約 500 億元。滬深股通北向資金淨買入 15 億元，6 月以來淨買入 6 億元，5 月淨買入 558 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

財新公布，5 月份中國服務業採購經理指數 (PMI) 降至 55.1，從上月的 4 個月高位 56.3 回落，但仍然是連續第 13 個月處在擴張區域；5 月綜合 PMI 亦降至 53.8，上月為 54.7。(信報)

美國人力資源服務機構 ADP 公布，5 月私人企業新增職位 97.8 萬個，市場預期增加 65 萬個。(信報)

4) 個股訊息

富時羅素公布季度檢討結果，小米集團 (1810) 獲重新納入富時中國 50 指數，另外亦會納入中遠海控 (1919) 及中信股份 (267)。富時羅素同時剔除吉利汽車(175)、中國恒大(3333) 及新東方(9901)。所有變動將於 6 月 21 日生效。(信報)

中國恒大 (3333) 舉行了一年一度的戰略合作夥伴交流會，通過實施「高增長、控規模、降負債」的發展戰略，本月底前恒大的有息負債有望從去年最高的 8743 億元 (人民幣．下同) 降到 6000 億元以下，減負步伐再提速。(信報)

中國重慶銀保監局發布文件，批准重慶螞蟻消費金融有限公司開業，公司註冊資本為 80 億元人民幣，其中，螞蟻集團出資 40 億元，佔註冊資本的 50%。(信報)

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