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美股屢創新高上半年漲逾10% 看漲分析師關注下半年2大風險

鉅亨網編譯余曉惠
美股屢創新高上半年漲逾10% 看漲分析師關注下半年2大風險 (圖:AFP)
美股屢創新高上半年漲逾10% 看漲分析師關注下半年2大風險 (圖:AFP)

2021 年上半年即將結束,美股三大指數迄今上漲至少 12%,標普、那斯達克迭創新高,市場預期經濟重啟和強勁的企業獲利成長將帶動美股繼續上攻,但通膨是否持久升溫和聯準會 (Fed) 將討論縮減購債計畫,是市場最關注的兩大風險事件。

今年以來,標普 500 指數累計上漲 14.3% ,道瓊工業指數上漲 12%,那斯達克綜合指數上漲 12.7%。

在科技股領軍下,標普 500 周二 (29 日) 微漲 0.03% 至 4,291.80 點,是今年來第 33 度創新高。那斯達克綜合指數收盤微漲 0.19% 至 14,528.33 點,是今年來第 19 度創新高。

同時,美國 10 年期公債殖利率周二報 1.48%,遠低於 3 月到 4 月期間逼近 1.75% 的高點。

三大指數上半年表現。來源: CNBC
三大指數上半年走勢。來源: CNBC

CFRA 首席投資策略師 Sam Stovall 預測,標普 500 指數下半年可能再漲 7%。「美股上半年表現可以排進史上前 20 佳。下半年預料仍將有不錯的表現,但沒有上半年那麼好,可能是上半年漲幅的一半。」

Stovall 對標普 500 年底的目標價為 4,444 點。他解釋,二戰以來,標普 500 下半年平均漲幅為 4.5%,但史上前 20 佳的年份中,平均可以上漲 8%。

美銀全球經濟研究部門主管 Ethan Harris 說:「經濟成長強、企業獲利成長也強,加上利率低,債市昏昏欲睡,對通膨消息沒有太大反應。Fed 主席鮑爾安撫債市波動的工作做得很好,讓股市處於『金髮女孩』(市場適中,不過冷也不過熱) 的狀態。」

下半年最受市場關注的風險事件,是 Fed 自寬鬆政策退場退場以及通膨未降溫。 

觀察家預測,Fed 將在 8 月下旬傑克森洞 (Jackson Hole,傑克森霍爾) 全球央行年會之後,開始討論縮減購債。此外,如果火熱的通膨數據到了下半年仍未減緩,就有可能讓 Fed 升息時間表提前,目前 Fed 官員間的共識是 2023 年啟動首次升息。

Harris 說:「今年夏天可望平安度過,市場似乎已經接受核心通膨率上升、工資和職缺增加的現況。9 月對所有人來說將是最關鍵的月份,如果情況沒有開始改善,金髮女孩就會消失。」

9 月將是許多美國民眾額外失業補助金停發的時間點,也是學校重開,讓許多家長可以重返工作崗位的時刻。

疫情發展仍舊不可輕忽,目前 Delta 病毒在多國國家擴散,澳洲、菲律賓、越南加強封鎖,疫苗接種率高的英、美疫情反彈。

然而 Bleakley Global Advisory 投資長 Peter Boockvar 認為,通膨和全球央行政策還是最關鍵的因素,過去金融市場屢次擺脫疫情焦慮,這次也不例外,隨著疫苗接種率提高,人們因應能力也提升。

富國投資管理機構的資深全球策略師 Scott Wren 表示,對標普 500 年底目標價的中點約落在 4,500 點。他說:「我們有點驚訝市場竟然沒有出現修正... 市場顯然確信通膨不會是持久的。」

Harris 也說,就算 Fed 開始縮減購債規模,市場還是會繼續走高,「大家都知道 Fed 總有一天要開始縮減購債... 等到 Fed 升息,才是真正的大消息。」

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